>> 寶城期貨-豆類日?qǐng)?bào)：豆類震蕩偏強(qiáng)，棕櫚油領(lǐng)跌油脂-260615
| 上傳日期： |
2026/6/15 |
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pdf 共7頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
畢慧 |
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6月15日，豆類油脂期價(jià)走勢(shì)分化。豆一期價(jià)寬幅震蕩，期價(jià)承壓于20日均線壓力，下探5日和10日均線交匯支撐，伴隨減倉1.7萬手；豆二期價(jià)承壓于10日均線壓力，下探5日均線支撐，資金變化不大；豆粕期價(jià)震蕩偏強(qiáng)，近月減倉5.2萬手。油脂期價(jià)整體偏弱，豆油期價(jià)承壓于5日均線壓力，期價(jià)承壓于5日均線壓力，資金變化不大；棕櫚油期價(jià)跌破5日均線支撐，資金變化不大；菜籽油期價(jià)承壓于5日和20日均線交匯壓力，下探40日均線支撐，伴隨減倉近1萬手。
當(dāng)前豆類市場(chǎng)外盤承壓、內(nèi)盤分化的運(yùn)行格局。美伊協(xié)議落地推動(dòng)油價(jià)大跌，疊加美國(guó)中西部良好天氣、南美豐產(chǎn)預(yù)期，美豆期價(jià)整體承壓。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，兩粕窄幅震蕩，資金移倉遠(yuǎn)月，菜粕觀望情緒濃厚；現(xiàn)貨南北分化，北方油廠限量提貨支撐價(jià)格，南方累庫催提拖累價(jià)格?，F(xiàn)階段美豆新作擴(kuò)產(chǎn)明確、中國(guó)采購缺席壓制上方空間，但種植成本抬升、生物燃料需求及成本端支撐限制深跌，短期豆類期價(jià)延續(xù)區(qū)間震蕩，需持續(xù)關(guān)注美豆產(chǎn)區(qū)天氣、6月底種植面積報(bào)告及中美采購落地情況。
當(dāng)前棕櫚油市場(chǎng)短期利空主導(dǎo)、中長(zhǎng)期存在支撐。受美伊停火協(xié)議落地、霍爾木茲海峽開放預(yù)期推動(dòng)，國(guó)際油價(jià)大跌削弱油脂制生物柴油經(jīng)濟(jì)性。馬來西亞主產(chǎn)區(qū)近期降雨理想支撐季節(jié)性增產(chǎn)，5月庫存升至242.78萬噸，出口環(huán)比降14.45%，庫存壓力凸顯；印度5月棕櫚油進(jìn)口僅小幅回升，國(guó)際豆棕價(jià)差收窄削弱其價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力，印度精煉商轉(zhuǎn)向采購豆油替代。國(guó)內(nèi)前期集中采購的棕櫚油船貨將于6-7月陸續(xù)到港，供給壓力加大，現(xiàn)貨基差延續(xù)偏弱運(yùn)行。中期來看，印尼B50生物柴油政策計(jì)劃7月1日落地，預(yù)計(jì)年新增棕櫚油需求250-300萬噸，疊加馬來西亞半島分階段將生物柴油摻混比例從B10提至B15，工業(yè)需求增量將深度對(duì)沖短期過剩壓力；2026年已確認(rèn)進(jìn)入中等至強(qiáng)厄爾尼諾狀態(tài)，如果疊加正印度洋偶極子，或?qū)е氯蜃貦坝彤a(chǎn)量再減400-800萬噸，遠(yuǎn)期供應(yīng)收緊邏輯未改。整體來看，短期棕櫚油跟隨原油偏弱運(yùn)行，中長(zhǎng)期需關(guān)注印尼B50政策落地節(jié)奏、厄爾尼諾實(shí)際影響及國(guó)內(nèi)到港壓力消化情況
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