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核心觀點(diǎn)
　　月度重點(diǎn)推薦組合：華統(tǒng)股份（國(guó)內(nèi)稀缺規(guī)?；季秩馀ｐB(yǎng)殖標(biāo)的）、優(yōu)然牧業(yè)（牧業(yè)大周期受益龍頭）、現(xiàn)代牧業(yè)（國(guó)內(nèi)牧業(yè)龍頭企業(yè)）、牧原股份（生豬養(yǎng)殖龍頭）、德康農(nóng)牧（創(chuàng)新農(nóng)戶合作模式的生豬養(yǎng)殖標(biāo)的）。
　　各細(xì)分板塊推薦邏輯：1）肉牛及原奶：牧業(yè)大周期反轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)在即，看好國(guó)內(nèi)肉奶景氣共振上行，牧業(yè)公司業(yè)績(jī)有望迎來高彈性修復(fù)。2）生豬：頭部企業(yè)現(xiàn)金流快速好轉(zhuǎn)，并有望轉(zhuǎn)型為紅利標(biāo)的，在全行業(yè)產(chǎn)能收縮的背景下，龍頭的成本優(yōu)勢(shì)有望明顯提高，強(qiáng)者恒強(qiáng)。3）寵物：寵物作為新消費(fèi)優(yōu)質(zhì)賽道，長(zhǎng)期景氣受益人口趨勢(shì)，且國(guó)內(nèi)自主品牌正快速崛起，頭部寵食標(biāo)的中期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性仍較強(qiáng)。4）飼料：畜禽養(yǎng)殖工業(yè)化加深，產(chǎn)業(yè)分工明確，飼料龍頭憑借技術(shù)和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，有望進(jìn)一步拉大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。5）禽：供給波動(dòng)幅度有限，行情有望隨需求復(fù)蘇，龍頭企業(yè)憑借單位超額收益優(yōu)勢(shì)有望實(shí)現(xiàn)更高現(xiàn)金流分紅回報(bào)。
　　農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格跟蹤：1）生豬：5月末生豬9.51元/公斤，月環(huán)比下跌2%，7kg仔豬價(jià)格約233.3元/頭，月環(huán)比-1%。2）禽：5月末白雞毛雞價(jià)格7.32元/千克，月環(huán)比下跌1%。3）雞蛋：在產(chǎn)父母代存欄仍處高位，供給壓力仍大。4）豆粕：價(jià)格處于歷史周期底部，成本中樞支撐較強(qiáng)。5）玉米：行業(yè)庫(kù)存處于低位，關(guān)注厄爾尼諾擾動(dòng)。
　　4月市場(chǎng)行情：養(yǎng)殖/種植板塊漲幅領(lǐng)先。2026年5月SW農(nóng)林牧漁指數(shù)下跌13.1%，滬深300指數(shù)上漲1.8%，板塊跑輸大盤14.9%。漲幅排名前五的個(gè)股依次為安德利/國(guó)投中魯/*ST天山/*ST景谷/曉鳴股份。
　　投資建議：推薦牧業(yè)、豬禽龍頭、寵物。1）牧業(yè)推薦：華統(tǒng)股份、優(yōu)然牧業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)等。2）生豬推薦：牧原股份、溫氏股份、德康農(nóng)牧、天康生物、神農(nóng)集團(tuán)等。3）寵物推薦：乖寶寵物等。4）飼料推薦：海大集團(tuán)等。5）禽推薦：立華股份、益生股份、圣農(nóng)發(fā)展等。6）動(dòng)保推薦：瑞普生物等。7）種植鏈推薦：海南橡膠、國(guó)投豐樂、隆平高科等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：惡劣天氣帶來的風(fēng)險(xiǎn)；不可控動(dòng)物疫情引發(fā)的潛在風(fēng)險(xiǎn)。