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【市場回顧】
　　上周恒指震蕩下行，一周下跌0.98%，恒生科技指數(shù)當(dāng)周下跌3.75%。一級行業(yè)板塊中，金融與必選消費板塊小幅上漲，其他多數(shù)板塊下跌，其中可選消費板塊跌幅達4.78%；二級板塊中，軍工、化工、銀行與非銀金融板塊表現(xiàn)相對較好，半導(dǎo)體板塊延續(xù)回撤，當(dāng)周下跌4.9%。資金方面，上周盈富基金份額基本穩(wěn)定，兩倍做多SK海力士與三星電子的ETF份額繼續(xù)快速流入；港股通當(dāng)周南下資金凈流入42.51億港元，6月份以來恢復(fù)凈流入。整體來看，上周港股市場情緒仍偏保守，板塊分化有所收斂，但短期資金面邊際改善。
　　【投資建議】
　　市場環(huán)境：上周全球大類資產(chǎn)延續(xù)快速輪動，布倫特原油價格下跌6.8%，銅價快速拉升，黃金延續(xù)回落，權(quán)益市場整體繼續(xù)調(diào)整，此前受益于AI基建主題的日韓市場也出現(xiàn)回撤。美國5月CPI和PPI雖繼續(xù)抬升，但均未出現(xiàn)大幅超預(yù)期。
　　后市觀點：中東局勢緩和現(xiàn)曙光，或帶來市場情緒修復(fù)
　　上周美國公布的通脹數(shù)據(jù)未出現(xiàn)大幅超預(yù)期的情況，疊加疊加中東局勢緩和跡象顯現(xiàn)，海外市場擔(dān)憂情緒有所緩解，有望帶動港股短期風(fēng)險偏好修復(fù)。本周仍將迎來日本央行與美聯(lián)儲利率決議，若日本央行釋放超預(yù)期鷹派信號，或美聯(lián)儲政策溝通與縮表節(jié)奏超出市場預(yù)期，港股仍可能受到外部擾動。配置上，短期市場情緒有所改善，但不宜過度提高風(fēng)險敞口，可適度關(guān)注業(yè)績確定性較強、彈性較高的成長板塊；若美聯(lián)儲維持中性偏鷹基調(diào)，市場或在修復(fù)后重回震蕩，若釋放超預(yù)期鴿派信號，則前期回撤較多、股息率和估值具備優(yōu)勢的板塊有望迎來估值修復(fù)。
　　【市場外部環(huán)境】
　　國內(nèi)外經(jīng)濟數(shù)據(jù)跟蹤：國內(nèi)公布5月份CPI數(shù)據(jù)、美國公布5月份CPI與PPI數(shù)據(jù)。
　　國內(nèi)外央行最新動向：美聯(lián)儲處于靜默期，歐洲央行宣布加息25基點。