>> 國泰君安期貨-商品研究晨報：能源化工-260617
| 上傳日期： |
2026/6/17 |
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pdf 共34頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
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作者： |
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【市場信息】
PX：據(jù)悉華東一煉廠計劃6月25日開始停車檢修，其200萬噸PX和250萬噸PTA陸續(xù)停車，預(yù)計檢修時間45天。
PTA：據(jù)悉華東一煉廠計劃6月25日開始停車檢修，其200萬噸PX和250萬噸PTA陸續(xù)停車，預(yù)計檢修時間45天。
MEG：6月15日至6月21日，張家港到貨數(shù)量約為0.5萬噸，太倉碼頭到貨數(shù)量約為0.6萬噸，寧波到貨數(shù)量約為0萬噸，上海到貨數(shù)量約為0萬噸，主港計劃到貨數(shù)量約為1.1萬噸。
聚酯：江浙滌絲今日產(chǎn)銷整體偏弱，至下午4點附近平均產(chǎn)銷估算在3成偏下。江浙幾家工廠產(chǎn)銷分別在50%、25%、50%、20%、25%、30%、30%、30%、40%、30%、20%、0%、25%、0%、30%、40%、40%。
今日滌短工廠銷售高低分化，截止下午3:00附近，平均產(chǎn)銷79%，部分工廠產(chǎn)銷：70%、48%、50%、0%、50%、40%、30%、237%、10%、0%。
【趨勢強度】
對二甲苯趨勢強度：0
PTA趨勢強度：0
MEG趨勢強度：0
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點及建議】
PX：成本端原油走弱，成本支撐偏弱。供應(yīng)端6-7月份PX檢修計劃逐步落地，關(guān)注盛虹煉化400、威聯(lián)化學(xué)200、海南煉化66萬噸逐步落地檢修，PX供應(yīng)偏緊。油價關(guān)注前面缺口處支撐，布倫特原油價格75美金附近，對應(yīng)PX估值7700-7800元/噸。關(guān)注7-9、8-9月差正套，09合約多PX空PTA。
PTA：估值跟隨原油回調(diào)，成本支撐偏弱。PTA裝置6-7月份檢修規(guī)模仍較大，威聯(lián)化學(xué)、恒力等裝置7月份仍有檢修計劃，倉單持續(xù)去化。供應(yīng)收縮，需求尚可，在PTA單邊價格下跌過程當(dāng)中，基差月差仍處于偏強格局。布倫特原油價格75美金附近，對應(yīng)PTA估值5500-5600元/噸。關(guān)注7-9、8-9月差正套。
MEG：估值回調(diào)，關(guān)注4200-4300支撐。海南煉化、盛虹等多套MEG裝置陸續(xù)檢修，7月仍有大量產(chǎn)能計劃停車，國產(chǎn)供應(yīng)顯著收縮，疊加整體庫存偏低，形成強支撐；聚酯總開工有所下滑，下游需求逐步復(fù)蘇，MEG庫存去化。行情整體震蕩偏強，價格底部穩(wěn)固?？缙陉P(guān)注7-9月差正套。
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