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核心觀點(diǎn)
　　本周市場(chǎng)震蕩上行，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50創(chuàng)本輪牛市新高，而同期深度價(jià)值風(fēng)格大幅回調(diào)，宣告過去數(shù)周交易風(fēng)格的“再均衡”未能達(dá)成，市場(chǎng)重新回到以科技為主導(dǎo)的格局。展望后市，雙創(chuàng)指數(shù)雙雙回到20日線上方、重回上升趨勢(shì)，不過均呈現(xiàn)日線MACD頂背離“進(jìn)行式”狀態(tài)，后續(xù)仍有上升動(dòng)能但需關(guān)注頂背離是否能夠化解。相比之下，非創(chuàng)指數(shù)走勢(shì)弱于雙創(chuàng)指數(shù)，目前仍在前期下跌“A-B-C”結(jié)構(gòu)的B段當(dāng)中，在當(dāng)前風(fēng)格比較極致的情況下，若不能得到雙創(chuàng)指數(shù)的“牽引”且市場(chǎng)風(fēng)格無法“再平衡”，則后續(xù)不排除回撤前低、構(gòu)建“黃金右腳”。配置方面，基于“市場(chǎng)再平衡未達(dá)成，雙創(chuàng)新高但有背離”的判斷，我們建議：現(xiàn)有中線倉可以繼續(xù)持有，當(dāng)上證指數(shù)回踩前低、形成“黃金右腳”時(shí)可以適當(dāng)增配。行業(yè)方面，目前雙創(chuàng)仍舊是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，依舊應(yīng)作為主線持有，但應(yīng)關(guān)注其背離是否化解。此外，可以適當(dāng)關(guān)注部分超跌反彈的有色品種。
　　本周（2026-06-15至2026-06-18）行情概況
　?。?）主要指數(shù)：雙創(chuàng)指數(shù)再創(chuàng)新高，紅利微盤港股承壓。（2）板塊觀察：雙核回歸風(fēng)格極致，價(jià)值板塊再被吸金。（3）市場(chǎng)情緒：兩市成交額明顯上升，股指期貨大多升水。（4）資金流向：融資買入占比提升，股票型ETF規(guī)模略有增加。（5）量化“黑科技”：主要指數(shù)估值中等偏上，創(chuàng)業(yè)板指估值水位較低。
　　本周行情歸因
　?。?）美伊沖突緩和，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升。（2）陸家嘴論壇舉行，提振市場(chǎng)情緒。
　　下周行情展望
　　隨著雙創(chuàng)指數(shù)在內(nèi)外部利好疊加下雙雙新高，而同期深度價(jià)值風(fēng)格大幅回調(diào)，宣告過去數(shù)周交易風(fēng)格的“再均衡”未能達(dá)成，市場(chǎng)重新回到5月下旬之前以科技為主導(dǎo)的格局。展望后市，雙創(chuàng)指數(shù)雙雙回到20日線上方、重回上升趨勢(shì)，不過均呈現(xiàn)日線MACD頂背離“進(jìn)行式”狀態(tài)，后續(xù)仍有上升動(dòng)能但需關(guān)注頂背離是否能夠化解。相比之下，非創(chuàng)指數(shù)走勢(shì)弱于雙創(chuàng)指數(shù)，目前仍在前期下跌“A-BC”結(jié)構(gòu)的B段當(dāng)中，在當(dāng)前風(fēng)格比較極致的情況下，若不能得到雙創(chuàng)指數(shù)的“牽引”且市場(chǎng)風(fēng)格無法“再平衡”，則后續(xù)不排除回撤前低、構(gòu)建“黃金右腳”。
　　配置方面，基于“市場(chǎng)再平衡未達(dá)成，雙創(chuàng)新高但有背離”的判斷，我們建議：現(xiàn)有中線倉可以繼續(xù)持有，當(dāng)上證指數(shù)回踩前低、形成“黃金右腳”時(shí)可以適當(dāng)增配。行業(yè)方面，目前雙創(chuàng)仍舊是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)，依舊應(yīng)作為主線持有，但應(yīng)關(guān)注其背離是否化解。此外，可以適當(dāng)關(guān)注部分超跌反彈的有色品種。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國內(nèi)經(jīng)濟(jì)修復(fù)不及預(yù)期；全球地緣政治存在不確定性。