>> 東吳證券-晨會紀要-260622
| 上傳日期： |
2026/6/22 |
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| 813KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
袁理 |
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宏觀策略
宏觀點評20260618：6月FOMC：市場反應(yīng)過鷹，年內(nèi)加息仍難——2026年6月FOMC會議點評
核心觀點：6月FOMC會議如期維持政策利率不變，會議聲明刪除寬松傾向、經(jīng)濟和政策前景展望，僅強調(diào)物價穩(wěn)定的政策目標，釋放鷹派信號；而點陣圖超預(yù)期鷹派，顯示一半FOMC委員支持今年加息至少1次，是引爆緊貨幣交易的核心因素。發(fā)布會上，沃什強調(diào)政策改革，對經(jīng)濟和貨幣政策的表述雖然沒有更加鷹派，但也因缺乏預(yù)期指引和對市場的安撫，使得市場依據(jù)點陣圖線性外推，不斷定價更鷹派的政策利率路徑，年內(nèi)加息預(yù)期提前至10月，緊貨幣交易帶動黃金&美股下跌、美元指數(shù)&美債利率上漲。向前看，我們預(yù)計美國經(jīng)濟的階段性韌性和緊貨幣預(yù)期大概率延續(xù)至7月底；進入8-9月后，支撐經(jīng)濟的短期因素預(yù)計逐步減弱，當前市場過度定價的加息預(yù)期有望被重新修正，宏觀流動性環(huán)境也可能再度改善。而考慮到美國K型經(jīng)濟分化的現(xiàn)實約束，以及特朗普方面潛在的政治壓力，我們維持美聯(lián)儲全年不加息的判斷。
固收金工
固收點評20260616：三江轉(zhuǎn)債：消費級二氧化硅國內(nèi)領(lǐng)軍企業(yè)
我們預(yù)計三江轉(zhuǎn)債上市首日價格在129.73~144.01元之間，我們預(yù)計中簽率為0.0009%。
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