>> 格林大華期貨-早盤(pán)提示：股指-260622
| 上傳日期： |
2026/6/22 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
格林大華期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
于軍禮 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，周四科創(chuàng)50指數(shù)上漲3.8%，再度創(chuàng)出新高，帶動(dòng)兩市主要指數(shù)上行。兩市成交額3.31萬(wàn)億元，成交放大。滬深300指數(shù)收4941點(diǎn)，漲10點(diǎn)，漲幅0.21%；上證50指數(shù)收2928點(diǎn)，跌5點(diǎn)，跌幅-0.19%；中證500指數(shù)收8673點(diǎn)，漲46點(diǎn)，漲幅0.53%；中證1000指數(shù)收8771點(diǎn)，漲66點(diǎn)，漲幅0.76%。行業(yè)與主題ETF中漲幅居前的是科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人工智能ETF富國(guó)、人工智能ETF華富、集成電路ETF嘉實(shí)、半導(dǎo)體龍頭ETF工銀、科創(chuàng)人工智能ETF華寶，跌幅居前的是證券保險(xiǎn)ETF易方達(dá)、電力ETF華泰柏瑞、建材ETF國(guó)泰。兩市板塊指數(shù)中漲幅居前的是非金屬材料、消息電子、通信設(shè)備、半導(dǎo)體、金屬新材料指數(shù)，跌幅居前的是保險(xiǎn)、化纖、焦炭加工、電力、貴金屬指數(shù)。滬深300、中證500、中證1000、上證50股指期貨沉淀資金分別凈流入47、41、31、3億元。
【重要資訊】
1、國(guó)家發(fā)改委表示，目前，隨著人工智能快速發(fā)展，全國(guó)一體化算力網(wǎng)建設(shè)正在加速推進(jìn)。截至今年3月底，我國(guó)已建成智能算力規(guī)模188.2萬(wàn)P，這相當(dāng)于去年同期的2.5倍，預(yù)計(jì)還將保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
2、美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，九個(gè)月來(lái)首次獲FOMC票委全票支持。點(diǎn)陣圖中九人預(yù)計(jì)今年加息、其中六人預(yù)計(jì)至少加兩次，19人中一人未提供利率預(yù)測(cè)、可能是沃什，引發(fā)點(diǎn)陣圖將被廢除猜測(cè)。決議聲明刪除利率指引，稱(chēng)致力于實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定。
3、高盛副董事長(zhǎng)Kaplan發(fā)出嚴(yán)厲警告：若通脹數(shù)據(jù)持續(xù)頑固，美聯(lián)儲(chǔ)最早秋季重啟加息，且極可能連續(xù)出手2至3次。疊加新任主席沃什鷹派轉(zhuǎn)向、官方PCE通脹預(yù)期驟升至3.6%，首次加息預(yù)期從2027年3月驟然提前至今年10月。
4、美聯(lián)儲(chǔ)新主席啟動(dòng)三項(xiàng)內(nèi)部審查，涵蓋通脹框架、統(tǒng)計(jì)口徑及生產(chǎn)率評(píng)估。若官方通脹指標(biāo)從PCE切換至修剪均值PCE，通脹率將從3.8%驟降至2.35%，無(wú)需任何實(shí)質(zhì)緊縮即可"達(dá)標(biāo)"，美債投資者實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力保障正面臨前所未有的政策風(fēng)險(xiǎn)。
5、日本央行本周加息至30年新高后，市場(chǎng)緊縮預(yù)期迅速升溫。彭博調(diào)查顯示，90%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)年內(nèi)再度加息，本輪終端利率預(yù)期已從1.5%上調(diào)至1.75%。全球主要央行開(kāi)始同步收緊、日元貶值壓力高企，令日本央行或別無(wú)選擇。
6、特朗普在G7峰會(huì)首度坦承，股市與經(jīng)濟(jì)憂慮是推動(dòng)美伊停戰(zhàn)的核心驅(qū)動(dòng)力，甚至以大蕭條時(shí)期的胡佛總統(tǒng)為戒。協(xié)議核心邏輯清晰：伊朗重開(kāi)霍爾木茲海峽，換取制裁松綁及高達(dá)3000億美元重建資金。
7、高盛預(yù)測(cè)2025至2030年超大規(guī)模云企業(yè)資本支出將達(dá)5.3萬(wàn)億美元，摩根士丹利估算僅數(shù)據(jù)中心建設(shè)到2028年即需2.9萬(wàn)億，其中大量依賴(lài)債務(wù)融資。企業(yè)端已開(kāi)始踩剎車(chē)，計(jì)費(fèi)模式從訂閱制轉(zhuǎn)向按詞元收費(fèi)，令成本壓力驟然顯現(xiàn)。
8、德銀認(rèn)為，AI對(duì)高帶寬存儲(chǔ)（HBM）的結(jié)構(gòu)性需求瘋狂擠占傳統(tǒng)產(chǎn)能，供給缺口難以在2027年前彌合。存儲(chǔ)成本飆升已傳導(dǎo)至消費(fèi)電子、汽車(chē)等終端市場(chǎng)，推高整體通脹，美國(guó)電子PPI同比漲幅達(dá)26.9%，存儲(chǔ)危機(jī)正演變?yōu)楹暧^經(jīng)濟(jì)關(guān)鍵變量。
9、Dario Amodei認(rèn)為，AI對(duì)初級(jí)白領(lǐng)工作的沖擊將經(jīng)歷一個(gè)漸進(jìn)式的過(guò)渡階段：短期內(nèi)，AI會(huì)像“杠桿”一樣大幅提升人類(lèi)的工作效率；但隨著自動(dòng)化程度接近100%，AI最終將全面接管并取代這些崗位，因此企業(yè)和社會(huì)必須提前規(guī)劃。
10、ChatGPT彈出了一個(gè)從沒(méi)見(jiàn)過(guò)的窗口，要求上傳證件，對(duì)著攝像頭拍一段實(shí)時(shí)自拍視頻，轉(zhuǎn)頭、眨眼，3D活體檢測(cè)。OpenAI、Anthropic兩大AI巨頭同時(shí)動(dòng)手，匿名時(shí)代到頭了。
11、中國(guó)商業(yè)航天正處于規(guī)?；拯c(diǎn)前夕。瑞銀認(rèn)為，隨著可復(fù)用火箭技術(shù)推進(jìn)，發(fā)射成本有望從當(dāng)前約4000美元/千克降至2030年的900-1900美元/千克，測(cè)算2030年有望進(jìn)入900至1900美元區(qū)間，復(fù)制光伏和鋰電池的降本曲線。
12、阿聯(lián)酋外貿(mào)部長(zhǎng)明確宣布，阿聯(lián)酋正推進(jìn)“霍爾木茲零依賴(lài)”計(jì)劃，涵蓋管道、鐵路和港口建設(shè)，并計(jì)劃2027年前投用第二條通往富查伊拉的原油管道。與此同時(shí)，沙特東西管道已滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，伊拉克、科威特也在加速布局替代出口通道。
【市場(chǎng)邏輯】
美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，科創(chuàng)50指數(shù)再度創(chuàng)出新高，帶動(dòng)兩市主要指數(shù)上行。證監(jiān)會(huì)主席表示，主動(dòng)擁抱新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革。擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍至人工智能領(lǐng)域，積極支持優(yōu)質(zhì)人工智能大模型企業(yè)上市。美股反彈暗藏隱憂，高盛數(shù)據(jù)揭示空頭回補(bǔ)與多頭買(mǎi)入之比高達(dá)4.7:1，真實(shí)買(mǎi)盤(pán)嚴(yán)重缺席。美銀證券最新表示，越來(lái)越多的“熊市信號(hào)”表明美國(guó)股市即將見(jiàn)頂。達(dá)里歐警告稱(chēng)，AI熱潮已經(jīng)呈現(xiàn)出典型的泡沫特征，泡沫最終會(huì)走向破裂；估值高企、投機(jī)盛行，由賬面財(cái)富推動(dòng)的財(cái)富增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)實(shí)際現(xiàn)金流的擴(kuò)張，并將當(dāng)前局面直接與2000年的互聯(lián)網(wǎng)泡沫相提并論。近1870億美元杠桿ETF高度集中于AI主題，一旦趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)，機(jī)械式拋售將把回調(diào)瞬間放大為踩踏?！度A爾街日?qǐng)?bào)》首席經(jīng)濟(jì)評(píng)論員Greg Ip指出，美國(guó)市場(chǎng)已步入債務(wù)螺旋的“Oh Shit時(shí)刻”！當(dāng)史無(wú)前例的赤字與系統(tǒng)性通脹相互強(qiáng)化，債券避險(xiǎn)神話破滅，高利率不再是短期波動(dòng)，而是未
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