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【市場信息】
　　原油：截止6月18日當周，國內煉廠常減壓開工率57.54%，較中東沖突前（2月28日）下跌15.84%，同比跌13.2%。
　　其中，主營煉廠開工率67.23%，較沖突前下跌14.94%，同比跌12.6%；獨立煉廠開工率43.47%，較沖突前下跌17.16%，同比跌13.54%；大煉化開工率59.23%，較沖突前下跌39.76%，同比跌31.49%。
　　跟伊朗沖突之前相比，國內煉廠基本都有不同程度降負，前期山東地煉表現(xiàn)相對穩(wěn)健，主營煉廠及時反映，進入6月后，降負主體出現(xiàn)互換。整體來看，國內降量幅度相對可控，煉廠并非無油可用，多數是考慮成本和利潤做出的預防性或經營性的調低負荷。影響最大的煉廠是中東原油使用占比較大的煉廠，最新開工負荷與沖突前相比，降幅已經達到接近40%。
　　隨著錦城南廠進入輪檢、盛虹計劃性檢修、福海創(chuàng)檢修、山東少數煉廠計劃內檢修，未來四周地煉開工負荷還將繼續(xù)降低至37%附近，雖然近期原油持續(xù)回落，成品油價格跌幅不及原油跌幅，裂差修復，煉油利潤也得到極大改善，但煉廠開工積極性短期沒有明顯提升，后期還存繼續(xù)降低可能。
　　【趨勢強度】
　　對二甲苯趨勢強度：1
　　PTA趨勢強度：1
　　MEG趨勢強度：1
　　注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
　　【觀點及建議】
　　PX：PX估值下方空間或有限，波動區(qū)間8000-8500。月差9-1正套。需求拐點已現(xiàn)，成本端低位震蕩市。供應端PX開工率持續(xù)下降，6月下富海、海南煉化、7月份盛虹煉化檢修；泰國PTTG77萬噸6月底檢修，PX近端供應仍偏緊。海外汽油裂解價差仍偏高，美韓芳烴價差再次上行，關注后續(xù)物流變化。PX-MX價差沖高回落。PTA加工費創(chuàng)新高，09合約關注多PX空PTA對沖。
　　PTA：PTA估值下方空間或有限，需求拐點已現(xiàn)。PTA波動區(qū)間5600-6100。月差關注8-9正套?；魻柲酒澓{通航后，8-9月份聚酯原料供應預計邊際轉為寬松格局，遠月壓力相對較大。近端聚酯開工回升至79%，長絲待6月底產銷放量后7月逐步提負荷；短纖庫存回落，已小幅提升開工；瓶片6月底、7月多套裝置重啟及新裝置投產。聚酯6月均值79.3%，預計7月83%，8月88%；PTA近端仍維持去庫格局。利好正套頭寸。
　　MEG：MEG單邊下方空間有限。單邊4100-4500區(qū)間震蕩。月差9-1正套。進口方面MEG5月份降至20萬噸。隨著霍爾木茲海峽通航，未來乙二醇進口邊際略有回升。國產供應7月份多套煤化工裝置檢修，新疆天業(yè)、兗礦、正達凱、陽煤壽陽、紅四方、陜煤渭化等，合計300萬噸附近。7月份庫存仍繼續(xù)下滑?；钤虏钊詫⒈３制珡姼窬?。