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宏觀周報(bào)：《外需旺盛下的分化與波動》2026-06-22
　　亞太：整體表現(xiàn)亮眼，出口成為主要驅(qū)動力，但匯率貶值壓力迫使部分國家采取緊縮政策。印度出口連續(xù)兩月兩位數(shù)增長，但盧比匯率跌至1994年以來新低。印尼為捍衛(wèi)匯率，央行連續(xù)兩個月加息，基準(zhǔn)利率回升至2025年4月水平。泰國與馬來西亞均面臨通脹升溫壓力。越南內(nèi)需消費(fèi)保持穩(wěn)健，匯率相對穩(wěn)定。
　　歐洲：多數(shù)受地緣沖突外溢影響，通脹普遍回升，但經(jīng)濟(jì)景氣度出現(xiàn)分化。波蘭核心通脹升至3.1%，創(chuàng)下近半年新高，同時工業(yè)信心指數(shù)放緩，呈現(xiàn)滯脹風(fēng)險(xiǎn)。匈牙利貨幣政策保持穩(wěn)定，利率維持在低位，貨幣升值吸引了資金持續(xù)流入。
　　中東：經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)受美伊戰(zhàn)爭影響顯著，產(chǎn)油國與非產(chǎn)油國走勢截然相反。土耳其工業(yè)生產(chǎn)大幅轉(zhuǎn)正，經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)恢復(fù)至三年來高點(diǎn)，景氣度顯著修復(fù)。沙特工業(yè)生產(chǎn)同比暴跌至-19.1%，連續(xù)兩月大幅負(fù)增長，受戰(zhàn)爭沖擊嚴(yán)重。以色列通脹保持穩(wěn)定，貨幣呈現(xiàn)明顯升值趨勢。
　　拉美：普遍展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長動能，但通脹壓力成為主要隱憂。巴西二季度經(jīng)濟(jì)平均增速高達(dá)21.9%，但通脹回升至4.4%。墨西哥與阿根廷出口表現(xiàn)強(qiáng)勁，尤其是對美出口；阿根廷通脹雖有下降但仍維持在30%以上的極高水準(zhǔn)。智利出口增速明顯放緩，通脹見頂回落。
　　非洲：經(jīng)濟(jì)體呈現(xiàn)衰退跡象。南非4月工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比下降2.8%，零售與批發(fā)銷售增速均大幅放緩，經(jīng)濟(jì)陷入停滯。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：地緣風(fēng)險(xiǎn)升級，經(jīng)貿(mào)政策不確定性上升