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>> 國(guó)泰君安期貨-燒堿:受交割邏輯壓制-260623
上傳日期:   2026/6/23 大?。?/td>   538KB
格式:   pdf  共3頁(yè) 來(lái)源:   國(guó)泰君安期貨
評(píng)級(jí):   -- 作者:   陳嘉昕
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【現(xiàn)貨消息】
  以山東地區(qū)為基準(zhǔn),周末周初,山東北部多數(shù)品牌低濃度液堿價(jià)格保持穩(wěn)定,50%堿東營(yíng)區(qū)域價(jià)格提升,南部低濃度堿部分低價(jià)上移,高濃度堿也適度上移。
  【市場(chǎng)狀況分析】
  燒堿期貨仍受近月交割問(wèn)題壓制,因最便宜可交割品定價(jià)漂移至浙江,07多頭接貨壓力較大,同時(shí)08合約之后,50堿交割升水提高,市場(chǎng)定價(jià)將在濃度和區(qū)域間漂移。在浙江地區(qū)供需沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改善前,遠(yuǎn)月合約也難以對(duì)旺季樂(lè)觀預(yù)期給到較大升水。
  從供需來(lái)看,燒堿開工偏低,庫(kù)存去庫(kù),利潤(rùn)低位。6月底至7月中下旬,福建東南電化、山東海力等企業(yè)檢修,現(xiàn)貨在檢修支撐下,下跌驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)。下游氧化鋁在6月中下旬至7月仍為投產(chǎn)相對(duì)密集期,后期能帶來(lái)部分剛需擴(kuò)張。而非鋁行業(yè)和出口方面仍采購(gòu)謹(jǐn)慎,未有明顯囤貨需求。
  后期來(lái)看,07合約交割結(jié)束,市場(chǎng)壓力或有階段性緩解。但市場(chǎng)要出現(xiàn)趨勢(shì)性反彈,要么依靠供應(yīng)減產(chǎn),要么需求擴(kuò)張,在需求端氧化鋁低利潤(rùn)的負(fù)反饋的背景下,燒堿的減產(chǎn)或只能寄希望液氯進(jìn)一步降價(jià)和PVC企業(yè)虧損現(xiàn)金流減產(chǎn)。
  【趨勢(shì)強(qiáng)度】
  燒堿趨勢(shì)強(qiáng)度:-1
  注:趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng),-2表示最看空,2表示最看多
 
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