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周度行情回顧
　　2026年6月14日至6月19日，人形機(jī)器人概念指數(shù)上漲6.77%，相較滬深300指數(shù)跑贏3.33pct；年初至今累計(jì)漲跌幅來(lái)看，人形機(jī)器人概念指數(shù)上漲7.67%，相較滬深300指數(shù)跑贏0.94pct。
　　A股人形機(jī)器人指數(shù)（iFinD概念）相關(guān)個(gè)股中，金博股份周漲幅最大（+76.25%），申昊科技周跌幅最大（-20.74%)。
　　周度熱點(diǎn)回顧
　　政策端，《濟(jì)南市財(cái)金聯(lián)動(dòng)支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展若干措施(2026版)》指出對(duì)腦機(jī)接口、具身智能、6G等制造業(yè)企業(yè)貸款補(bǔ)貼，最高比例70%；國(guó)家地方共建人形機(jī)器人創(chuàng)新中心將在年內(nèi)推出2.0版本具身智能機(jī)器人實(shí)訓(xùn)場(chǎng)；國(guó)家地方共建人形機(jī)器人創(chuàng)新中心機(jī)器人全生命周期示范應(yīng)用區(qū)發(fā)布；安徽省《關(guān)于推動(dòng)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》公開(kāi)征求意見(jiàn)，提到設(shè)立百億規(guī)模機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基金群。
　　產(chǎn)品技術(shù)迭代方面，星動(dòng)紀(jì)元發(fā)布XHAND 1 PRO；傲意科技推出可量產(chǎn)3D磁觸覺(jué)靈巧手；阿里發(fā)布首個(gè)具身大模型Qwen-Robot系列；賽力斯首款機(jī)器人“小賽”亮相，年內(nèi)多款具身智能機(jī)器人將面世。投融資方面，通用人形機(jī)器人研發(fā)商德塔智能完成三輪超億元融資。重點(diǎn)公司方面，上緯新材或?qū)㈤_(kāi)啟線下機(jī)器人門(mén)店。
　　周觀點(diǎn)
　　6月16日，阿里發(fā)布千問(wèn)具身智能大模型Qwen-Robot系列，包含VLA操作模型Qwen-RobotManip、VLN移動(dòng)模型Qwen-RobotNav和世界模型Qwen-RobotWorld三大模型。6月15日，賽力斯展示首款人形機(jī)器人“小賽”，具備視覺(jué)識(shí)別與語(yǔ)音交互能力，同步展示多款自主研發(fā)的工業(yè)及物流機(jī)器人，包括物流機(jī)器人、協(xié)作機(jī)器人以及專門(mén)用于質(zhì)量檢測(cè)的“小賽01”和“小賽02”，主要用于搬運(yùn)、跟隨、質(zhì)檢和外觀校驗(yàn)等場(chǎng)景。賽力斯集團(tuán)董事、副總裁康波透露年內(nèi)多款具身智能機(jī)器人將面世。阿里Qwen-Robot系列包含操作、移動(dòng)、世界三大模型，操作模型通過(guò)統(tǒng)一動(dòng)作表征實(shí)現(xiàn)跨硬件適配，世界模型賦予機(jī)器人物理推理能力，這意味著大模型能力開(kāi)始向物理世界延伸。"小賽"具備視覺(jué)識(shí)別與語(yǔ)音交互能力，賽力斯展出物流、協(xié)作、質(zhì)檢等機(jī)器人矩陣，顯出公司圍繞工業(yè)場(chǎng)景進(jìn)行多品類布局。
　　我們認(rèn)為，車企跨界與互聯(lián)網(wǎng)大廠入局形成共振，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程顯著提速。建議關(guān)注：已推出實(shí)機(jī)產(chǎn)品、具備制造與場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)的整機(jī)企業(yè)及對(duì)應(yīng)核心零部件供應(yīng)商。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　人形機(jī)器人發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；政策不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；零部件降本進(jìn)程不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；應(yīng)用場(chǎng)景不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。