>> 招商期貨-金工CTA市場跟蹤周報：CTA業(yè)績修復(fù)，配置正當(dāng)時：于波動中掘金-260623
| 上傳日期： |
2026/6/23 |
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| 3232KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王昊昇 |
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商品市場整體下跌
截至2026-06-18，本周商品指數(shù)下跌1.70%，商品市場整體下行。分板塊來看：貴金屬指數(shù)上漲3.04%，有色金屬指數(shù)下跌0.51%，農(nóng)產(chǎn)品指數(shù)下跌0.94%，黑色指數(shù)下跌2.51%，工業(yè)品指數(shù)下跌3.75%，能化指數(shù)下跌6.40%；分品種來看：原油指數(shù)下跌8.71%，黃金指數(shù)上漲2.89%。從股指期貨指數(shù)來看：IC指數(shù)上漲7.44%，IM指數(shù)上漲6.93%，IF指數(shù)上漲4.09%，IH指數(shù)上漲1.68%；從國債指數(shù)來看：TL指數(shù)上漲0.50%，T指數(shù)上漲0.22%，TF指數(shù)上漲0.19%，TS指數(shù)上漲0.09%；
多數(shù)CTA策略收益為正
截至2026-06-18，本周多數(shù)CTA策略收益為正，招商期貨CTA中短周期策略指數(shù)+0.35%，產(chǎn)品池中上漲產(chǎn)品占比66.67%，招商期貨CTA中長周期策略指數(shù)+0.20%，產(chǎn)品池中上漲產(chǎn)品占比52.17%，招商期貨CTA混合中短周期策略指數(shù)+0.58%，產(chǎn)品池中上漲產(chǎn)品占比88.89%，招商期貨CTA混合中長周期策略指數(shù)+0.01%，產(chǎn)品池中上漲產(chǎn)品占比33.33%，招商期貨CTA時序量價中短周期策略指數(shù)+0.20%，招商期貨CTA時序量價中長周期策略指數(shù)+0.59%，招商期貨CTA多空中短周期策略指數(shù)+0.36%，招商期貨CTA量化套利策略指數(shù)-0.05%，招商期貨CTA主觀策略指數(shù)+0.03%，招商期貨CTA主觀套利策略指數(shù)+0.21%。
未來研判
CTA配置到中等倉位
近期商品市場整體短周期趨勢流暢度有所回升，主要源于能化板塊在空頭行情驅(qū)動下貢獻(xiàn)了顯著的方向性動能。但從長周期視角看，趨勢共振信號尚未顯現(xiàn)，宏觀層面擾動因素依然復(fù)雜。周末霍爾木茲海峽封鎖預(yù)期再度升溫，疊加美聯(lián)儲維持偏鷹立場對商品估值中樞形成壓制，而厄爾尼諾敘事逐步強(qiáng)化，或為部分農(nóng)產(chǎn)品提供中長期基本面支撐，但短期價格仍受基本面以及宏觀因子主導(dǎo)。綜合來看，預(yù)計商品市場整體維持窄幅震蕩格局，間或出現(xiàn)脈沖式行情，操作上宜以把握短期波動為主，底倉可圍繞中短周期趨勢策略與套利策略進(jìn)行組合配置。長期維度上，當(dāng)前商品波動率已基本回落至美伊沖突前水平，可關(guān)注厄爾尼諾對農(nóng)產(chǎn)品板塊的潛在催化，以及霍爾木茲海峽通航狀況對能化品種的傳導(dǎo)路徑，逐步逢低增配長周期CTA策略，以捕捉后續(xù)可能的趨勢性機(jī)會。
風(fēng)險提示：中東沖突進(jìn)展超預(yù)期，國內(nèi)政策不及預(yù)期，模型失效，市場主流策略偏移
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