>> 格林大華期貨-早盤提示：股指-260625
| 上傳日期： |
2026/6/25 |
大小： |
443KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于軍禮 |
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【行情復盤】
周三科創(chuàng)50指數(shù)再創(chuàng)新高，帶領成長類指數(shù)回升，芯片板塊領漲，科技風格回歸。兩市成交額3.28萬億元，仍在3萬億元上方。中證500指數(shù)收8842點，漲154點，漲幅1.78%；中證1000指數(shù)收8793點，漲113點，漲幅1.31%；滬深300指數(shù)收4943點，漲23點，漲幅0.48%；上證50指數(shù)收2943點，漲17點，漲幅0.58%。行業(yè)與主題ETF中漲幅居前的是芯片ETF天弘、半導體ETF南方、集成電路ETF國泰、半導體設備ETF華夏、科創(chuàng)半導體設備ETF華泰柏瑞，跌幅居前的是金融科技ETF易方達、煤炭ETF國泰、影視ETF國泰。兩市板塊指數(shù)中漲幅居前的是玻璃玻纖、能源金屬、半導體、化纖、存儲芯片指數(shù)，跌幅居前的是焦炭加工、影視院線、IF房產(chǎn)服務、種業(yè)、水產(chǎn)品指數(shù)。滬深300、上證50、中證500、中證1000股指期貨沉淀資金分別凈流出44、8、4、3億元。
【重要資訊】
1、豆包大模型2.1 Pro發(fā)布，編程能力追平Claude Opus 4.7，綜合使用成本相比Claude Opus 4.6到4.8系列模型降低接近80%。視頻生成模型Seedance 2.5預告支持30秒單條生成，音頻、圖像模型同步亮相，全模態(tài)能力全面升級。
2、摩根士丹利預計，中國人形機器人2026年出貨量達5萬臺，2030年升至44.6萬臺，行業(yè)進入早期商業(yè)化階段。隨著世界機器人大會、特斯拉Optimus V3量產(chǎn)、宇樹科技IPO取得更多進展，三季度將是行業(yè)密集催化劑窗口期。3、美銀發(fā)布報告，將AI需求可見度延伸至2028年。DRAM/NAND供給充裕率在2028年前持續(xù)高于110%，不存在實質(zhì)性過剩風險；半導體設備支出2028年將達2500億美元，較此前預測上調(diào)23%。
4、美國6月綜合PMI初值升至五個月高位52.2，商業(yè)活動繼續(xù)擴張。制造業(yè)表現(xiàn)強勁，PMI升至55.7，新訂單增速四年多最快，但部分受預防性囤貨推動；服務業(yè)PMI僅溫和升至51.3。企業(yè)采購庫存創(chuàng)歷史第二高，但工廠就業(yè)人數(shù)跌至六年最低。
5、高盛資產(chǎn)及財富管理多元行業(yè)投資主管Lindsay Rosner最新警告稱，美聯(lián)儲在7月份加息的“可能性較大”，概率為50%。即將公布的通脹數(shù)據(jù)，特別是個人消費支出報告，是可能促使美聯(lián)儲采取行動的關鍵因素。
6、高盛警告，AI市場已如一根被拉伸的橡皮筋，市場對負面信號的持續(xù)漠視終將迎來臨界點。一旦任何一家主要科技巨頭率先削減AI支出，整個AI板塊的估值邏輯將面臨全面重構(gòu)；低成本AI模型崛起，正挑戰(zhàn)當前“高投入換增長”的邏輯。
7、野村模型測算，在當前的波動率水平下，美股杠桿ETF的日內(nèi)再平衡可能帶來規(guī)模龐大的單向拋售，尤其集中于美股收盤前最后一小時。若波動率維持在當前區(qū)間，相關強制賣出規(guī)?？赡苓_到數(shù)十億美元量級。
8、當養(yǎng)老金轉(zhuǎn)為賣方、散戶杠桿資金遭強制平倉，此前支撐漲勢的邊際買盤瞬間瓦解。高盛認為，韓國股市的近期漲勢愈發(fā)依賴技術(shù)性和流動性驅(qū)動，而非實質(zhì)性的新增基本面買盤，一旦這一脆弱支撐遭到擾動，指數(shù)級別的超大波動便難以避免。
9、軟銀孫正義直言，太空數(shù)據(jù)中心構(gòu)想“意義不大”，認為發(fā)射費用、在軌維護及通信延遲等挑戰(zhàn)遠超其能源優(yōu)勢，AI勝負仍取決于地球算力。他將軟銀戰(zhàn)略錨定于地面AI基建，堅信未來幾年是決勝期，且頭部玩家仍有巨大增長潛力。
10、SK海力士正放緩HBM4產(chǎn)能爬坡節(jié)奏，將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向利潤率更高的普通DRAM市場。認為在HBM市場已占據(jù)強勢地位的情況下，沒有必要激進押注下一代產(chǎn)品擴產(chǎn)。而競爭對手三星則加速狂奔，HBM4量產(chǎn)四個月營收就突破10億美元。
11、阿布扎比MGX完成近500億美元AI基金募資，躋身全球最大AI投資工具之列。憑借石油財富、低成本能源和全球資本網(wǎng)絡，MGX正加碼OpenAI、數(shù)據(jù)中心及半導體基礎設施，推動海灣資本深度參與AI軍備競賽。
12、大摩指出，本輪漲價不同于2017年，AI驅(qū)動的MLCC需求將在2025年至2030年間增逾四倍，而行業(yè)整體產(chǎn)能每年僅增長10%至15%，高端AI級產(chǎn)能已實際上被預訂至未來數(shù)年，預計供應緊張或延續(xù)至2027年。
【市場邏輯】
周三科創(chuàng)50指數(shù)再創(chuàng)新高，帶領成長類指數(shù)回升，芯片板塊領漲，科技風格回歸。美銀發(fā)布報告，將AI需求可見度延伸至2028年。DRAM/NAND供給充裕率在2028年前持續(xù)高于110%，不存在實質(zhì)性過剩風險。證監(jiān)會主席表示，主動擁抱新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革。擴大第五套標準適用范圍至人工智能領域，積極支持優(yōu)質(zhì)人工智能大模型企業(yè)上市。美銀證券預計美聯(lián)儲將于2026年9月至12月累計加息75個基點。高盛最新數(shù)據(jù)顯示，對沖基金在連續(xù)四周凈買入后急踩剎車，6月12日至18日轉(zhuǎn)為凈賣出，做空與多頭買入之比高達2.4比1。宏觀產(chǎn)品五周來首遭凈拋售，科技ETF做空力度尤為突出。美銀首席策略師Hartnett再度拉響警報：AI股占標普500權(quán)重已達39%，堪比19世紀鐵路泡沫巔峰。1870億美元杠桿ETF高度集中于AI主題，一旦趨勢逆轉(zhuǎn)，機械式拋售將把回調(diào)瞬間放大為踩踏?！度A爾街日報》首席經(jīng)濟評論員Greg Ip指出，美國市場已步入債務螺旋的“Oh Shit時刻”
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