久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：公司公告《2025年年度報(bào)告》。
　　2025年公司營(yíng)收實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，半導(dǎo)體專用溫控設(shè)備貢獻(xiàn)主要收入。2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.26億元，同比+38.95%；2025年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.48億元，同比-3.26%，主要受公司加大研發(fā)投入和增值稅即征即退稅額同比減少所致。其中，2025年公司半導(dǎo)體專用溫控設(shè)備收入9.37億元，占收入比重為65.70%；半導(dǎo)體專用工藝廢氣處理設(shè)備收入3.48億元，占收入比重為24.41%。
　　公司半導(dǎo)體溫控與廢氣處理設(shè)備打破海外壟斷，國(guó)產(chǎn)替代持續(xù)落地。公司主營(yíng)半導(dǎo)體專用溫控設(shè)備、半導(dǎo)體專用工藝廢氣處理設(shè)備和晶圓傳片設(shè)備。在半導(dǎo)體溫控設(shè)備領(lǐng)域，公司先后推出V系列、C系列、H系列等迭代產(chǎn)品，溫控區(qū)間覆蓋空載溫控精度為±0.05℃，運(yùn)行狀態(tài)下溫控精度為±0.5℃，并承擔(dān)國(guó)家級(jí)重大專項(xiàng)課題（溫控裝置相關(guān)）。在半導(dǎo)體專用溫控設(shè)備和半導(dǎo)體專用工藝廢氣處理設(shè)備領(lǐng)域，公司已打破了海外廠商的壟斷，逐步實(shí)現(xiàn)了國(guó)產(chǎn)替代。
　　公司產(chǎn)品已在國(guó)內(nèi)先進(jìn)邏輯和存儲(chǔ)產(chǎn)線量產(chǎn)，深度受益下游產(chǎn)能擴(kuò)張。公司產(chǎn)品已批量應(yīng)用于國(guó)內(nèi)先進(jìn)的邏輯芯片14nm及存儲(chǔ)芯片192層等制程產(chǎn)線。受AI投資驅(qū)動(dòng)，包括先進(jìn)邏輯、DRAM和先進(jìn)封裝的產(chǎn)能擴(kuò)張，根據(jù)SEMI報(bào)告，2026Q1全球半導(dǎo)體設(shè)備出貨金額同比+14%，單季度出貨金額創(chuàng)歷史新高，公司憑借在國(guó)內(nèi)先進(jìn)邏輯和存儲(chǔ)廠的精準(zhǔn)卡位，有望受益于國(guó)產(chǎn)替代和產(chǎn)能擴(kuò)張的雙重驅(qū)動(dòng)。
　　 2026Q1公司合同負(fù)債持續(xù)增長(zhǎng)，充沛的在手訂單有望支撐公司成長(zhǎng)。2025Q1至2026Q1公司合同負(fù)債分別為8.15億元、9.44億元、9.51億元、13.51億元和14.88億元，其中，公司2026Q1合同負(fù)債同比+82.48%，充分印證公司在手訂單儲(chǔ)備飽滿，下游晶圓廠商擴(kuò)產(chǎn)采購需求旺盛，為后續(xù)業(yè)績(jī)釋放筑牢基礎(chǔ)。
　　盈利預(yù)測(cè)：公司憑借在半導(dǎo)體溫控和廢氣處理設(shè)備多年積累，有望把握國(guó)內(nèi)晶圓廠和存儲(chǔ)廠產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)需求，帶來訂單和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。我們預(yù)計(jì)公司2026/2027/2028年歸母凈利潤(rùn)分別為3.44/5.3/7.48億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為74/48/34倍，首次覆蓋，給予“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇