>> 格林大華期貨-早盤提示：股指-260626
| 上傳日期： |
2026/6/26 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于軍禮 |
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【行情復盤】
在美光業(yè)績大超預期的鼓舞下，周四科創(chuàng)50指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)新高，帶動主要指數(shù)繼續(xù)回升，芯片設計板塊漲幅居前。兩市成交額3.59萬億元，上漲放量。中證500指數(shù)收8938點，漲95點，漲幅1.08%；中證1000指數(shù)收8825點，漲32點，漲幅0.37%；滬深300指數(shù)收5020點，漲77點，漲幅1.56%；上證50指數(shù)收2977點，漲33點，漲幅1.14%。行業(yè)與主題ETF中漲幅居前的是科創(chuàng)芯片設計ETF浦銀、信創(chuàng)ETF易方達、消息電子ETF鵬華、半導體龍頭ETF工銀、集成電路ETF嘉實，跌幅居前的是黃金股ETF華夏、有色ETF匯添富、石油ETF國泰。兩市板塊指數(shù)中漲幅居前的是MLCC概念、玻璃玻纖、元器件、航空機場、半導體指數(shù)，跌幅居前的是貴金屬、油氣開采、工業(yè)金屬、種植業(yè)、POE膠膜指數(shù)。中證500、滬深300、上證50、中證1000股指期貨沉淀資金分別凈流入61、42、12、7億元。
【重要資訊】
1、工信部聯(lián)合五部門共同啟動工業(yè)5G獨立專網(wǎng)試點。由工業(yè)企業(yè)主導建設接入網(wǎng)、核心網(wǎng)等關鍵設施，試點工作將支持原材料、裝備制造、消費品、電子信息、國防科技、能源交通等行業(yè)領域的大型特大型企業(yè)建設獨立專網(wǎng)。
2、根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至6月23日，已有2783家上市公司實施2025年度現(xiàn)金分紅。當“分紅+回購”規(guī)模已達到同期IPO和再融資總額的3倍多時，資本市場正從過去的“重融資”向“投融資相協(xié)調(diào)”加速演進。
3、美國5月個人消費支出（PCE）物價指數(shù)同比上漲4.1%，為2023年4月以來最高水平。剔除食品和能源后，核心PCE同比上升3.4%，為2023年10月以來的最高水平。經(jīng)通脹調(diào)整后的實際消費支出環(huán)比增長0.3%。
4、第三財季美光EPS增超12倍，和營收分別較市場預期高22%和16%，毛利率84.9%、為一年前兩倍多，均再創(chuàng)單季新高。第四財季美光營收指引又新高、指引中值較預期高近16%。美光預計存儲芯片供應緊張2028年逐步改善。
5、Google宣布正式開始向第三方數(shù)據(jù)中心及客戶直接出售自研TPU芯片，以及配套的AI算力硬件。第三方以前只能通過云數(shù)據(jù)中心租用TPU，業(yè)界也一度以為Google不會對外出售這些芯片，卻沒想到在今年6月等來了這個好消息。
6、英偉達年度股東大會上，CEO黃仁勛描繪了一幅雄心勃勃的AI基礎設施擴張藍圖。他宣告，智能體（agent）時代正式到來，并將這一輪計算范式轉變定性為60年來規(guī)模最大的行業(yè)重置。專為智能體設計全新CPU架構。
7、高通正式發(fā)布面向AI數(shù)據(jù)中心市場的Dragonfly產(chǎn)品家族，還宣布與Meta達成覆蓋多個產(chǎn)品世代的戰(zhàn)略合作協(xié)議，并披露微軟Azure將部署其高帶寬計算（HBC）芯片。高通正在構建完整的數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品矩陣。
8、6月，英偉達與SpaceX各發(fā)行250億美元高評級債券，合計500億美元，推動美國投資級債券單月發(fā)行量突破歷史紀錄，有望超2000億美元。核心驅(qū)動力為AI基礎設施建設融資需求激增。信用利差接近歷史低位，促使企業(yè)搶先鎖定資金。
9、OpenAICEO奧特曼“不持一股”的人設破產(chǎn)。他通過關聯(lián)交易和表外負債（高達6650億美元）構筑隱秘資本帝國，利用OpenAI資源為自己投資的多家公司輸送利益，個人財富或達數(shù)十億美元。此舉已引發(fā)美國眾議院及SEC的調(diào)查。
10、亞馬遜Prime Day開局遇冷：Numerator數(shù)據(jù)顯示，當日家庭平均消費約89美元，同比驟降16%。調(diào)查顯示，消費者被油價高企壓縮預算，普遍期待更高折扣；然而油價與關稅同樣推高了賣家成本，使得今年折扣力度相對收窄。
11、寧德時代首席制造官表示，預計今年將有1萬至2萬輛電動車搭載該公司的鈉離子電池。與此同時，寧德時代本周還發(fā)布了名為TENER的鈉電池儲能系統(tǒng)，計劃于今年9月在中國開始首批交付，并于2027年6月起向全球供貨。
【市場邏輯】
在美光業(yè)績大超預期的鼓舞下，周四科創(chuàng)50指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)新高，帶動主要指數(shù)繼續(xù)回升，芯片設計板塊漲幅居前。第三財季美光EPS增超12倍，和營收分別較市場預期高22%和16%，毛利率84.9%、為一年前兩倍多，均再創(chuàng)單季新高。第四財季美光營收指引又新高。美銀發(fā)布報告，將AI需求可見度延伸至2028年，DRAM/NAND供給充裕率在2028年前持續(xù)高于110%，不存在實質(zhì)性過剩風險。證監(jiān)會主席表示，主動擁抱新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革。擴大第五套標準適用范圍至人工智能領域，積極支持優(yōu)質(zhì)人工智能大模型企業(yè)上市。美銀證券預計美聯(lián)儲將于2026年9月至12月累計加息75個基點。美銀首席策略師Hartnett再度拉響警報：AI股占標普500權重已達39%，堪比19世紀鐵路泡沫巔峰。1870億美元杠桿ETF高度集中于AI主題，一旦趨勢逆轉，機械式拋售將把回調(diào)瞬間放大為踩踏?！度A爾街日報》首席經(jīng)濟評論員Greg Ip指出，美國市場已步入債務螺旋的“Oh Shit時刻”。AI熱潮背后正顯現(xiàn)成本危機：內(nèi)存、電力等關鍵資源價格飆升，吞噬超大規(guī)模云廠商利潤，自由現(xiàn)金流快速收縮并轉向舉債擴張。
【后市展望】
在美光業(yè)績大超預期的鼓舞下，周四科創(chuàng)50指數(shù)繼續(xù)創(chuàng)新高，帶動主要指數(shù)繼續(xù)回升。豆包大模型2.1 Pro發(fā)
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