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主要品種價格行情驅動邏輯—商品期貨農產品板塊
　　品種：豆粕（M）
　　日內觀點：震蕩偏強 中期觀點：震蕩
　　參考觀點：震蕩偏弱
　　核心邏輯：6月25日，CBOT大豆期貨上漲，受美國中西部高溫天氣引發(fā)減產擔憂、美元走軟及韓國招標采購豆粕等提振。國內豆類市場整體呈現(xiàn)外弱內穩(wěn)、品種分化格局，兩粕探底回升，豆粕庫存高企，遠月基差放量顯示低位布局意愿增強。豆類期價運行重心小幅抬升，豆強油弱格局明顯，短期缺乏明確方向，以震蕩偏強運行為主，關注美豆產區(qū)天氣及6月30日USDA種植面積報告。
　　品種：棕櫚油(P)
　　日內觀點：震蕩偏強 中期觀點：震蕩
　　參考觀點：震蕩偏強
　　核心邏輯：棕櫚油下跌的核心驅動來自國際原油持續(xù)暴跌削弱生物柴油競爭力，形成系統(tǒng)性壓制。產地方面，馬棕基本面呈現(xiàn)供需雙增格局，MPOA數據顯示6月1-20日產量環(huán)比增長4.76%，出口動能邊際減弱，庫存壓力漸顯。印尼B50政策將于7月1日執(zhí)行，但兌現(xiàn)力度存在不確定性，對市場支撐有限。厄爾尼諾減產預期雖提供遠期托底，但現(xiàn)實供需寬松仍主導盤面。短期來看，在經歷持續(xù)的能源溢價回吐之后，棕櫚油期價或迎來修復性反彈。