>> 五礦期貨-黑色建材日報-260626
| 上傳日期： |
2026/6/26 |
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| 1153KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳張瀅,萬林新 |
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鋼材
【行情資訊】
6月25日，螺紋鋼主力合約（rb2610）收至3098元/噸，漲跌幅-0.42%（-13元/噸），持倉量為189.77萬手，環(huán)比增加58100手。當日注冊倉單27587噸，環(huán)比增加1790噸。現(xiàn)貨端，螺紋鋼天津匯總價格為3180元/噸，環(huán)比平；上海匯總價格為3210元/噸，環(huán)比平。熱軋板卷主力合約（hc2610）收至3312元/噸，漲跌幅-0.39%（-13元/噸），持倉量為159.48萬手，環(huán)比增加39133手。當日注冊倉單392779噸，環(huán)比減少3836噸。現(xiàn)貨端，熱軋板卷樂從匯總價格為3330元/噸，環(huán)比跌10元/噸；上海匯總價格為3340元/噸，環(huán)比跌10元/噸。
【策略觀點】
宏觀方面，海外端，美聯(lián)儲釋放鷹派信號，疊加美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強于預期，市場定價市場加息預期，美指和美債收益率走強壓制工業(yè)品整體估值。國內(nèi)方面，6月LPR維持不變，市場地產(chǎn)寬松預期落空，疊加前期1-5月地產(chǎn)、固投數(shù)據(jù)偏弱地直接拖累螺紋需求預期。央行大幅加量續(xù)做MLF凈投放流動性，疊加專項債后續(xù)實物工作量落地預期、煤礦安全檢查產(chǎn)量收緊帶動焦煤焦炭成本抬升，或?qū)︿搩r底部形成一定支撐。
基本面方面，周度供需來看，因節(jié)假日影響，螺紋、熱卷表需下降，螺紋表需下降超預期，同比去年端午節(jié)回落幅度仍超額下降，印證淡季需求轉(zhuǎn)弱預期，螺紋、熱卷庫存雙雙累庫。淡季后高溫多雨影響下游施工，預期建材需求偏差，且因前期歐洲庫存超補，后續(xù)美伊和談伊朗的鋼材出口放量，預計后續(xù)出口需求一般，前期需求走弱預期和累庫預期皆得到驗證，螺紋、熱卷需求端預計持續(xù)收縮?，F(xiàn)貨端，今日現(xiàn)貨報價穩(wěn)中有降，成交偏弱。綜合來看，商品指數(shù)連續(xù)破位下跌，黑鏈指數(shù)破位下跌，鋼材破位下跌，市場情緒偏差，黑色整體若不能反彈站穩(wěn)，向下空間較大，煤炭端成本支撐亦有所松動。但煤炭供應缺口仍在，山西主焦煤現(xiàn)貨偏強，后續(xù)仍需關(guān)注煤炭端對鋼材的成本支撐情況。另一方面仍需關(guān)注黑色系原料端政策面和消息面的影響，前期提示的美聯(lián)儲鷹派言論和煤炭的復產(chǎn)和保供消息擾動皆有兌現(xiàn)。操作上，建議關(guān)注區(qū)間交易機會，后續(xù)黑色系存在小幅負反饋可能。
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