>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：開機率維持高位，豆粕延續(xù)震蕩-260626
| 上傳日期： |
2026/6/26 |
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| 2708KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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粕類觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2609合約2958元/噸，較前日變動+6元/噸，幅度+0.20%；菜粕2609合約2266元/噸，較前日變動-50元/噸，幅度-2.16%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2860元/噸，較前日變動-10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-98，較前日變動-16；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2790元/噸，較前日變動+10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-168，較前日變動+4；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2760元/噸，較前日變動跌+10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-198，較前日變動+4。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2220元/噸，較前日變動-40元/噸，現(xiàn)貨基差RM09-46，較前日變動+10。
咨詢機構Safras & Mercadod表示，基于巴西港口航運計劃，6月份巴西大豆出口量估計為1582.1萬噸，高于去年同期的1393.1萬噸。據(jù)巴西政府數(shù)據(jù)2025年1-6月出口量6494.7萬噸。作物專家科爾多涅博士發(fā)布報告，2026/27年度美國大豆單產(chǎn)預期上調(diào)至52.5蒲/英畝，此前預估為52.0蒲/英畝。加拿大統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月份加拿大油菜籽出口量78萬噸，低于3月份的101萬噸，遠低于去年同期水平，也低于市場預期的超100萬噸水平；其中對華出口45.2萬噸。2025/26年度加拿大累計出口油菜籽606萬噸，較上年同期的768萬噸減少21.1%。
市場分析
后市美豆將邁入關鍵生長期，產(chǎn)區(qū)天氣仍存在較大變數(shù)，需保持密切跟蹤。國內(nèi)方面，南美大豆持續(xù)大批量到港，油廠大豆、豆粕庫存快速走高，下游飼料需求疲軟，短期豆粕維持震蕩走勢。不過美豆出口存在修復增量預期，疊加產(chǎn)區(qū)天氣帶來的不確定性，豆類行情波動風險尚未消除，后續(xù)重點跟蹤海內(nèi)外供需與天氣變化。
策略
謹慎偏多
風險
產(chǎn)區(qū)天氣變化
玉米觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2607合約2301元/噸，較前日變動-25元/噸，幅度-1.07%；玉米淀粉2607合約2683元/噸，較前日變動-26元/噸，幅度-0.96%。現(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C07+69，較前日變動+25；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2850元/噸，較前日變動+20元/噸，現(xiàn)貨基差CS07+167，較前日變動+46。
據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品調(diào)研顯示，截至2026年6月24日，全國12個地區(qū)96家主要玉米加工企業(yè)玉米庫存總量403.8萬噸，降幅3.67%。
市場分析
養(yǎng)殖行業(yè)整體仍處于虧損區(qū)間，企業(yè)采購傾向優(yōu)先選用性價比更高的替代糧源；北方市場多消耗拍賣糙米，南方則以小麥及其他進口谷物替代為主，整體維持剛性補庫需求。后市需重點關注新麥上市流通節(jié)奏與政策性糧食拍賣投放進度。在替代谷物充足供給持續(xù)壓制下，短期玉米價格或將延續(xù)震蕩格局。
策略
中性
風險
替代谷物使用情況
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