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行情回顧：宏觀壓制主導盤面，鉑鈀金本周震蕩走弱。周初在美伊?；鸺盎魻柲酒澓{復航預期帶動下，市場風險偏好有所修復，鉑鈀價格小幅反彈，但隨著美元指數(shù)及美債收益率持續(xù)偏強運行，貴金屬板塊整體承壓，鉑鈀金亦跟隨黃金白銀出現(xiàn)明顯調整。宏觀層面，美聯(lián)儲6月FOMC會議維持利率按兵不動，但政策聲明及經(jīng)濟預測整體偏鷹，市場對后續(xù)加息預期仍處高位，新任主席沃什縮減前瞻指引進一步強化政策路徑不確定性，壓制無息資產(chǎn)表現(xiàn)。美國6月標普全球制造業(yè)PMI高于預期，制造業(yè)景氣度延續(xù)修復，也進一步強化了美國經(jīng)濟韌性及高利率維持更久的交易邏輯。地緣方面，美伊雖推動霍爾木茲海峽航運恢復議程，但濃縮鈾處置及伊朗核問題等核心議題仍未取得實質進展，市場做多情緒趨于謹慎。臨近周末，美國PCE通脹增速不及預期、美元高位回落帶動，鉑鈀價格低位小幅反彈，但反彈動能仍然較弱。
　　行情展望：短期來看，鉑鈀金仍將受到宏觀利率環(huán)境與貴金屬整體情緒的共同牽制，趨勢性上行仍需等待黃金企穩(wěn)、美元及美債收益率壓力邊際緩和。當前美聯(lián)儲鷹派基調尚未明顯松動，美國通脹同比仍處近年高位，市場對年內加息的定價雖因PCE數(shù)據(jù)略低于預期而邊際降溫，但美元及美債收益率走高對無息資產(chǎn)形成持續(xù)壓制。地緣方面，霍爾木茲海峽復航預期有助于降低能源通脹中樞，但若美伊在核問題及濃縮鈾處置談判上持續(xù)拖延，避險情緒與風險偏好仍可能反復?；久鎭砜矗K金市場仍存在結構性供應緊張，世界鉑金投資協(xié)會預計2026年將出現(xiàn)連續(xù)第四年的年度供應缺口，南非及俄羅斯產(chǎn)量受礦山老化、成本高企及制裁擾動限制，而汽車行業(yè)工業(yè)需求仍具韌性，中期供需格局對鉑價形成較強支撐。操作上建議，鉑鈀短線建議觀望為主。