>> 五礦期貨-銅周報：關(guān)注美國銅關(guān)稅變化-260627
| 上傳日期： |
2026/6/27 |
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| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金 |
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供應(yīng)：銅精礦現(xiàn)貨加工費指數(shù)走低，處于歷史最低水平，粗銅加工費環(huán)比持平，冷料供應(yīng)維持偏緊。消息面，哈薩克斯坦統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，該國1-5月銅產(chǎn)量同比下降0.4%，至19.3萬噸。
庫存：三大交易所庫存加總107.3萬噸，環(huán)比減少1.4萬噸，其中上期所庫存減少0.8至13.6萬噸，LME庫存減少1.6至33.6萬噸，COMEX庫存增加1.0至60.1萬噸。上海保稅區(qū)庫存減少0.1萬噸。現(xiàn)貨方面，華東地區(qū)現(xiàn)貨貼水期貨5元/噸；LME市場Cash/3M貼水縮窄至21.6美元/噸。
進(jìn)出口：國內(nèi)電解銅現(xiàn)貨進(jìn)口窗口一度打開，洋山銅溢價回升。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2026年5月中國精煉銅進(jìn)口量為31.6萬噸，同比增長8.0%，1-5月累計進(jìn)口量為136.6萬噸，同比減少11.8%；5月凈進(jìn)口量為29.6萬噸，同比增14.4%，1-5月累計凈進(jìn)口量109萬噸，同比降17.8%。
需求：銅價下探后市場成交改善，但臨近年中改善并沒有太明顯，中下游企業(yè)開工漲跌互現(xiàn)，精銅桿、銅板帶開工下滑，電線線纜開工改善。國內(nèi)精廢價差縮窄，廢銅替代優(yōu)勢降低，再生銅桿開工率下滑。
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