>> 華源證券-北交所周觀察第八十二期：北交所IPO受理高峰期來襲，6月新發(fā)5只北證50指數(shù)基金-260627
| 上傳日期： |
2026/6/28 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
華源證券 |
| 評級： |
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作者： |
趙昊,萬梟 |
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北交所IPO受理步入高峰期，6月新發(fā)5只北證50指數(shù)基金。從供給端來看，今年截至2026年6月26日，全市場A股新受理企業(yè)合計135家，其中北交所受理企業(yè)達48家，占比36%。擴容端質(zhì)量迭代升級特征明確，2026年6月1日-26日北交所已受理40家，40家公司2025年收入均值/中值分別達到8.51/5.14億元、歸母凈利潤均值/中值分別達到0.93/0.77億元。從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)來看，不少企業(yè)隸屬于半導體、人工智能等科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈，如半導體封裝材料的永志股份（客戶包括士蘭微、長電科技等）、半導體導熱材料的百圖股份（客戶包括萊爾德、漢高等）、國家級制造業(yè)單項冠軍帥特龍，板塊整體科創(chuàng)屬性持續(xù)強化、含“科”量穩(wěn)步提升。從資金端來看，公募機構(gòu)持續(xù)加大北交所指數(shù)化產(chǎn)品布局力度。2026年以來，全市場累計共有13只北證50指數(shù)基金相繼提交申報材料并順利獲得監(jiān)管受理，其中5月新增2只受理產(chǎn)品，分別為銀華、中銀旗下北證50指數(shù)基金。從發(fā)行節(jié)奏維度觀察，二季度成為發(fā)行放量關(guān)鍵窗口。自5月起，公募加快獲批產(chǎn)品的募集落地節(jié)奏，步入6月，發(fā)行熱度進一步升溫，當月已啟動發(fā)行、以及排期計劃于本月發(fā)行的北證50指數(shù)基金合計達6只（天弘、長城、長信、興業(yè)等基金旗下指數(shù)產(chǎn)品），其中包含定于6月29日正式開啟募集的產(chǎn)品。整體來看，指數(shù)化增量資金有望持續(xù)改善北證50成分股流動性，為北交所擴容周期形成有力的資金配套支撐。
北交所市場較為平穩(wěn)，市場主線或?qū)⑶袚Q至中報業(yè)績預(yù)期。展望下周，我們認為指數(shù)大概率轉(zhuǎn)入?yún)^(qū)間震蕩磨底格局，市場行情預(yù)計仍將維持結(jié)構(gòu)性特征，橫向?qū)Ρ瓤苿?chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板估值，北交所整體估值折價優(yōu)勢凸顯，配置性價比逐步抬升。若指數(shù)在關(guān)鍵支撐區(qū)間企穩(wěn)，建議聚焦估值具備性價比、業(yè)務(wù)擁有稀缺核心優(yōu)勢，以及受流動性影響深度超跌的企業(yè)。當前市場機會可聚焦五大方向擇優(yōu)布局：其一，優(yōu)選2026年盈利拐點較明確、增速延續(xù)高景氣的標的，如安達科技、蘅東光等；其二，把握AI產(chǎn)業(yè)驅(qū)動下的科技成長主線，如半導體、PCB產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標的，關(guān)注凱德石英、中科儀、賽英電子、錦華新材、銳翔智能、戈碧迦等產(chǎn)業(yè)鏈標的；其三，繼續(xù)關(guān)注受市場整體調(diào)整帶動估值回落、具備全市場稀缺屬性的優(yōu)質(zhì)標的，如海能技術(shù)、民士達等；其四，立足新股生態(tài)分化格局，2026年北交所發(fā)行提速、疊加近期市場調(diào)整，優(yōu)選估值充分回落、基本面扎實且細分壁壘突出的優(yōu)質(zhì)次新，如朗信電氣、隆源股份、新恒泰、美德樂等；其五，市場主線或?qū)⑶袚Q至中報業(yè)績預(yù)期，關(guān)注中報業(yè)績有望高增長/業(yè)績改善的標的，同時關(guān)注推出回購/股東增持計劃的公司，如泰凱英、同力股份、天馬新材等。
北證A股PE回落到39X，日均成交額回落到244億元。本周，創(chuàng)業(yè)板和北證A股整體PE有所回落，創(chuàng)業(yè)板PE由52X回落到51X，北證A股PE由40.37X回落到38.56X，科創(chuàng)板PE有所回升，由101.15X回升到105.32X。流動性來看，北證A股日均換手率4.71%，科創(chuàng)板4.17%，創(chuàng)業(yè)板5.35%。指數(shù)來看，創(chuàng)業(yè)板和滬深300指數(shù)周度下跌、科創(chuàng)50上漲。
本周2家公司注冊、2家公司提交注冊，下周1家公司上會。貝爾生物和百英生物2家公司更新狀態(tài)至提交注冊；科金明、先歌國際、華晟智能和富士智能4家公司更新狀態(tài)至上市委會議通過；邦特科技、遠大健科、四維材料和華電光大等9家公司更新審核狀態(tài)至已問詢；賽維達1家公司更新狀態(tài)至中止；提牛科技、建院股份和能源科技3家公司更新狀態(tài)至終止；北變科技、亞信股份、澤天春來和力克川等29家公司更新狀態(tài)至已受理。此外，下周北交所將會審議1家公司IPO申請（百利食品），北交所新股發(fā)行處于提速進程中。
風險提示：宏觀經(jīng)濟環(huán)境變動風險、市場競爭風險、資料統(tǒng)計誤差風險
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