>> 中信建投-基金研究：近期互認基金資金流整體承壓-260627
| 上傳日期： |
2026/6/28 |
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| 2746KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
姚紫薇,孫詩雨 |
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核心觀點
本文重點聚焦跨境產(chǎn)品的分析和跟蹤，包含互認基金、QDII基金以及中國香港市場ETF。5月互認基金整體資金凈流出，各類產(chǎn)品全線承壓，收益增強型與科技主題型逆勢吸金。業(yè)績方面，近一月部分中等久期高收益?zhèn)鸷蛠喬萍汲砷L股基領(lǐng)先；互認債基組合久期整體變化幅度不大。QDII基金中，中韓半導(dǎo)體ETF、主動科技基金領(lǐng)跑。近期中國香港上市的半導(dǎo)體ETF、科技龍頭杠桿ETF表現(xiàn)領(lǐng)先；數(shù)字貨幣ETF整體收跌。
互認基金
市場概況：截至目前，46只證監(jiān)會已注冊的北上互認基金在內(nèi)地公開銷售，最新規(guī)模合計約2726.56億人民幣。債券型基金規(guī)模合計約1260億元，較上個月繼續(xù)下降，占比降低至46%；股混型基金規(guī)模提升，合計達到1466億元。5月互認基金整體資金凈流出，各類產(chǎn)品全線承壓，收益增強型與科技主題型逆勢吸金。
業(yè)績跟蹤：債基中，近一月表現(xiàn)較好的以中等久期高收益策略品種為主，東亞聯(lián)豐亞洲債券及貨幣基金等領(lǐng)先。股基中，近一月亞太科技成長投資品種整體表現(xiàn)領(lǐng)先，摩根太平洋科技基金漲幅達到20%以上。
持倉信息：債基中，7只產(chǎn)品提高久期，8只產(chǎn)品降低久期，1只持平；匯豐亞洲高入息債券基金久期變化最為明顯，從3.96年降低至3.31年。信用方面，4只產(chǎn)品以高收益?zhèn)鶠橹?，其他多?shù)以投資級為主，最新一期投資級占比上升和下降的產(chǎn)品數(shù)量相當。股基多重倉大中華，全球投資品種以美股為主；重倉股多為科技、金融龍頭。
QDII基金
業(yè)績跟蹤：股基中，受AI產(chǎn)業(yè)鏈行情推動，韓國科技股表現(xiàn)亮眼，華泰柏瑞中證韓交所中韓半導(dǎo)體ETF近一月漲幅約28%；其他科技成長風格主動基金業(yè)績彈性也較好，包括建信新興市場優(yōu)選等，漲幅整體在20%以上。債基中，近一月多數(shù)收跌，國泰境外高收益、鵬華全球高收益?zhèn)?、鵬華全球中短債略微收漲0.3%以內(nèi)。5月原油、黃金雙雙回調(diào)，相關(guān)產(chǎn)品整體下跌明顯。
中國香港上市ETF
近一月表現(xiàn)領(lǐng)先的股票ETF多為半導(dǎo)體主題ETF，如Global XAsia Semiconductor ETF。債券ETF中，亞洲投資級美元債、中國房企離岸美元優(yōu)先債ETF領(lǐng)先。SK海力士、三星電子2x杠桿ETF漲幅突出，特別是SK海力士2x杠桿ETF近一月漲幅超190%。數(shù)字貨幣產(chǎn)品近一月收跌，ChinaAMCSolana ETFAcc近一月跌幅-1.33%。
風險分析
本報告僅作為投資參考，基金過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。文中數(shù)據(jù)統(tǒng)計來自于第三方數(shù)據(jù)庫，不同數(shù)據(jù)庫的更新時效不同，數(shù)據(jù)的完備性與提取時間具有一定關(guān)聯(lián)，數(shù)據(jù)可能存在不準確的問題。基金定期報告所披露的規(guī)模和持倉等信息為靜態(tài)時點數(shù)據(jù)，存在短期調(diào)倉以粉飾報表的可能，不一定能反映基金真實的投資行為。由于基金定期報告披露存在一定的時滯性，基金投資行為可能已發(fā)生變化，存在一定的偏差。
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