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從寬基指數(shù)來(lái)看，截至2026-06-26，本周中證500指數(shù)上漲0.35%，中證A500下跌1.16%，滬深300指數(shù)下跌1.48%，中證全指指數(shù)下跌1.51%，中證1000指數(shù)下跌1.93%，中證2000指數(shù)下跌3.22%，中證紅利下跌4.34%。從Barra風(fēng)格因子來(lái)看，截止2026-06-26，本周收益最好的3個(gè)風(fēng)格因子為動(dòng)量,大小盤, BETA，分別為1.30%,0.90%,0.85%；表現(xiàn)最差的3個(gè)風(fēng)格因子為成長(zhǎng),殘差波動(dòng)率,中盤，分別為-0.01%, -0.06%, -0.29%。本周市場(chǎng)受多重因素共振影響出現(xiàn)回調(diào)，但宏觀基本面并未實(shí)質(zhì)性惡化。具體來(lái)看，日韓股市恐慌性下跌的情緒傳導(dǎo)至A股，疊加季末資金結(jié)算，銀行半年度MPA考核、公私募基金凈值結(jié)算導(dǎo)致機(jī)構(gòu)集中止盈，引發(fā)階段性“多殺多”行情。整體而言，本周下跌更偏向短期擾動(dòng)，而非趨勢(shì)性轉(zhuǎn)向，我們維持短期市場(chǎng)處于震蕩偏多階段的判斷不變。中長(zhǎng)期維度，我們依然看好AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的成長(zhǎng)邏輯，但隨著半年報(bào)披露窗口臨近，市場(chǎng)交易主線預(yù)計(jì)將逐步回歸業(yè)績(jī)驗(yàn)證。配置層面，建議以業(yè)績(jī)確定性為錨進(jìn)行布局，以對(duì)沖回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，整體堅(jiān)持穩(wěn)健低波、提前布局的思路。權(quán)益多頭策略上，維持啞鈴型配置，上調(diào)大盤及紅利類產(chǎn)品權(quán)重以增強(qiáng)防御，同時(shí)可利用回調(diào)窗口逢低增配科技板塊量化產(chǎn)品，以捕捉彈性機(jī)會(huì)。中性策略收益相對(duì)穩(wěn)健，與市場(chǎng)方向的相關(guān)性較低，建議作為底倉(cāng)品種適當(dāng)增配。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：因子失效，模型失效，市場(chǎng)主流策略偏移，請(qǐng)投資者謹(jǐn)慎參考。3