>> 招商期貨-農(nóng)產(chǎn)品棉花周報：鄭棉波動率有所回升-260628
| 上傳日期： |
2026/6/28 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
韋劍旭 |
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價格方面：截至6月26日收盤，ICE美棉期價震蕩下跌，主力12月合約收盤76.17美分/磅，環(huán)比上周下跌3.63美分/磅，跌幅4.55%；鄭棉期價震蕩下跌，主力9月合約收盤15705元/噸，環(huán)比上周下跌305元/噸，跌幅1.91%。
供給方面:
BCO：1、截至6月15日,全國棉花商業(yè)庫存341.36萬噸，同比去年同期增加28.67萬噸；其中新疆庫存215.06萬噸，同比去年同期增加17.2萬噸；內(nèi)地庫存71.4萬噸，同比去年同期減少6.53萬噸；進口棉保稅區(qū)庫存54.9萬噸，同比去年同期增加18萬噸。2、截至6月22日，全疆棉花進入初花期，開花率約20.3%，較去年同期慢2.0個百分點。
TTEB：1、截止到6月23日，美棉主產(chǎn)區(qū)（93.1%）的干旱程度和覆蓋率指數(shù)116，環(huán)比-20，同比+46；德克薩斯州的干旱程度和覆蓋率指數(shù)為101，環(huán)比-13，同比-14。
需求方面:
BCO：1、2026年5月我國棉布出口量5.44億米，環(huán)比減少10.08%，同比減少2.86%；出口金額7.87億美元，環(huán)比減少9.75%，同比減少1.25%。棉布出口單價1.45美元/米，同比上漲2.11%，環(huán)比上漲0.69%。2、2026年5月我國棉紗出口量2.92萬噸，環(huán)比減少3.03%，同比增加4.5%；出口金額1.17億美元，環(huán)比減少2.28%，同比增加12.75%。5月我國棉紗出口單價為4.01美元/公斤，環(huán)比增加0.78%，同比增加7.9%。
TTEB：1、2026年5月我國未梳滌短出口為15.72萬噸，同比減1.75%，環(huán)比減2.7%；2026年1-5月，滌短出口量71.1萬噸，同比增4.3萬噸，增幅僅6.4%。
總結(jié)和策略：國際方面，ICE美棉期價震蕩下跌，美棉產(chǎn)區(qū)干旱情況繼續(xù)得到改善。近期國際原油價格大幅大跌，大宗商品價格整體下跌回調(diào)。最新一周CFTC基金持倉棉花凈多率開始止跌重新回升。國內(nèi)方面，鄭棉期價震蕩下跌，鄭棉價格波動率止跌回升。截至6月中旬的全國和新疆棉花商業(yè)庫存高于去年同期。消費方面，國內(nèi)下游紗廠和織廠成品庫存繼續(xù)提高，季節(jié)性淡季特征繼續(xù)加強。策略方面，期貨單邊可逢高開始多單減持。關(guān)注CF2609走勢，價格區(qū)間參考15500-15900元/噸。
風險提示：宏觀事件擾動，國際油價變化，美元指數(shù)變化。
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