>> 國(guó)泰海通證券-策略主題風(fēng)向標(biāo)：聚焦國(guó)產(chǎn)鏈與新技術(shù)新材料-260628
| 上傳日期： |
2026/6/28 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
方奕,蘇徽 |
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本報(bào)告導(dǎo)讀：
熱點(diǎn)主題交易熱度大幅提升，AI漲價(jià)材料與新技術(shù)領(lǐng)漲，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體維持強(qiáng)勢(shì)。科技主題內(nèi)部良性輪動(dòng)，看好國(guó)產(chǎn)算力/AI新材料/商業(yè)航天/新疆振興。
投資要點(diǎn)：
主題溫度計(jì)：熱點(diǎn)主題交易熱度大幅提升，AI漲價(jià)材料與新技術(shù)領(lǐng)漲，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體維持強(qiáng)勢(shì)。上周熱點(diǎn)主題日均成交額平均16億元，創(chuàng)近年新高，日均換手率4.15%。本期市場(chǎng)圍繞科技中報(bào)預(yù)期與強(qiáng)美元擔(dān)憂形成分化，金剛石/磷化銦/靶材等上游材料與新技術(shù)主題領(lǐng)漲，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體維持強(qiáng)勢(shì)，有色資源品與AI應(yīng)用調(diào)整；主題資金聚焦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈，兩融活躍度提升?？萍及鍓K內(nèi)部良性輪動(dòng)，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體/玻璃基板新技術(shù)/漲價(jià)新材料等主線共振走強(qiáng)，強(qiáng)美元壓制有色資源品。聚焦國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體與封裝新技術(shù)、漲價(jià)新材料方向。
主題一：國(guó)產(chǎn)算力。國(guó)產(chǎn)大模型Token調(diào)用量有望持續(xù)提升，“國(guó)模國(guó)芯”與一體化算力網(wǎng)建設(shè)拉動(dòng)國(guó)產(chǎn)鏈需求。工信部提出加強(qiáng)新一代通信網(wǎng)和算力網(wǎng)規(guī)劃建設(shè)，加快構(gòu)建多層次算力設(shè)施體系。豆包正式推出專業(yè)版三級(jí)階梯定價(jià)方案，我國(guó)大模型公司有望加速商業(yè)化應(yīng)用與全球化布局。從技術(shù)追隨者到新技術(shù)路徑定義者，國(guó)產(chǎn)創(chuàng)新重構(gòu)半導(dǎo)體制造產(chǎn)業(yè)鏈。算力網(wǎng)建設(shè)成為“十五五”開局之年的重要投資抓手，加快形成全國(guó)一張網(wǎng)建設(shè)，有望拉動(dòng)算力相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施投資，夯實(shí)新興產(chǎn)業(yè)底座。推薦：1、受益智算集群建設(shè)的國(guó)產(chǎn)算力芯片；2、先進(jìn)半導(dǎo)體制造與封裝測(cè)試設(shè)備；3、EDA/IP授權(quán)。
主題二：AI新材料?？祵幇l(fā)布基于玻璃的光互連技術(shù)及相關(guān)新一代光互連組件“玻璃橋”（Glass Bridge），以及將玻璃基板與光互連技術(shù)結(jié)合的新一代CPO架構(gòu)。臺(tái)積電向供應(yīng)鏈發(fā)布“CoWoS玻璃基板開發(fā)計(jì)劃”，英特爾、三星電機(jī)、AMD等密集布局，玻璃基板跨入產(chǎn)業(yè)化驗(yàn)證階段。AI需求端指數(shù)級(jí)爆發(fā)，供給端擴(kuò)產(chǎn)周期長(zhǎng)形成剛性約束，供需錯(cuò)配是關(guān)鍵材料漲價(jià)持續(xù)性的根本支撐。本輪漲價(jià)已擴(kuò)散到先進(jìn)封裝/ABF載板/光芯片/PCB/CCL/電子布/算力租賃等多個(gè)環(huán)節(jié)。推薦：1、玻璃基板加工/玻璃原片/TGV設(shè)備；2、漲價(jià)確定性較強(qiáng)的磷化銦/高端電容/六氟化鎢/電子特氣等。
主題三：商業(yè)航天。長(zhǎng)征十號(hào)乙有望7月初發(fā)射，火箭網(wǎng)系回收船舶“領(lǐng)航者”已靠泊三亞南山港，航警信息顯示7月10日海南文昌將有重要火箭發(fā)射任務(wù)。千帆星座衛(wèi)星組網(wǎng)加速，計(jì)劃在7月前完成324顆衛(wèi)星組網(wǎng)。當(dāng)前我國(guó)衛(wèi)星組網(wǎng)節(jié)奏仍無(wú)法滿足發(fā)射需求，亟待解決運(yùn)力不足與成本短板?？芍貜?fù)使用/大型液體火箭新技術(shù)突破、發(fā)射場(chǎng)建設(shè)加速、終端應(yīng)用場(chǎng)景落地共同推動(dòng)商業(yè)航天產(chǎn)業(yè)規(guī)?；l(fā)展。推薦：1、受益產(chǎn)業(yè)鏈融資提速的中大型可復(fù)用液體火箭制造；2、受益衛(wèi)星載荷與規(guī)?；瘧?yīng)用的衛(wèi)星制造與回收運(yùn)維。
主題四：新疆振興。中共中央政治局常委、全國(guó)政協(xié)主席王滬寧在新疆調(diào)研指出，要錨定“五大戰(zhàn)略定位”謀劃推動(dòng)新疆高質(zhì)量發(fā)展，因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，構(gòu)建具有新疆特色優(yōu)勢(shì)的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。從一列政策部署可以看出，新疆未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)在打造亞歐黃金通道和向西開放的橋頭堡、構(gòu)建新發(fā)展格局的戰(zhàn)略支點(diǎn)、全國(guó)能源資源戰(zhàn)略保障基地、全國(guó)優(yōu)質(zhì)農(nóng)牧產(chǎn)品重要供給基地、維護(hù)國(guó)家地緣安全的戰(zhàn)略屏障。推薦：1、現(xiàn)代煤化工/風(fēng)光儲(chǔ)/綠色氫能；2、口岸物流與綜合交通投資與文旅開發(fā)；3、有色礦產(chǎn)/民爆/農(nóng)牧深加工。
風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)鍵技術(shù)商業(yè)化進(jìn)程低于預(yù)期，地緣政治相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
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