>> 中信期貨-能源化工策略日報：原油延續(xù)震蕩整理，化工純苯格局好于苯乙烯-260630
| 上傳日期： |
2026/6/30 |
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| 8103KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
中信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊家明,楊曉宇,陳子昂 |
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板塊邏輯：
原油價格企穩(wěn)后，化工品期貨周一出現(xiàn)反彈。液體化工周一整體去庫，MEG庫存降至五年同期最低。BZ和EB的庫存則有增有減，EB庫存周度環(huán)比攀升且絕對值位于五年同期最高，BZ則繼續(xù)去庫，BZ的開工也降至2020年以來的最低，且7月份BZ的開工還將繼續(xù)下滑。EB則在虧損的情況下，周度開工環(huán)比回升。EB的加工利潤可能會繼續(xù)壓縮，直至有更多的EB工廠開啟檢修。PVC價格創(chuàng)下階段新低，因即使開工率較低，PVC依舊實現(xiàn)累庫，凸顯了需求的低迷。（以上產(chǎn)業(yè)信息來自隆眾資訊、CCF）
原油：地緣仍有擾動，供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏不明
LPG：關(guān)注7月CP價格
瀝青：瀝青期價估值仍高
高硫燃油：燃油期價跟隨原油震蕩
低硫燃油：低硫燃油期價跟隨原油震蕩
甲醇：沿?，F(xiàn)貨流通緊張，港口庫存低位仍有支撐，甲醇震蕩看待
尿素：低價貨源成交轉(zhuǎn)好，尿素震蕩整理，偏承壓運行
乙二醇：下方逼近煤制成本，支撐增強
PX：超跌修復(fù)動能與供應(yīng)減量兌現(xiàn)的雙重支撐下走出更強反彈
PTA：產(chǎn)銷放量支撐增強，但中期高度有限
短纖：成本反彈帶動走貨，關(guān)注其持續(xù)性
瓶片：新裝置投產(chǎn)在即，供需格局邊際轉(zhuǎn)弱
丙烯：下游粉料利潤偏高，PL回落后震蕩
PP：現(xiàn)貨成交放量，PP震蕩看待
塑料：下游成交短期走高，PE盤面或有企穩(wěn)
苯乙烯：成本支撐走弱疊加供增需減格局，苯乙烯震蕩偏弱
PVC：累庫壓力尚存，PVC承壓為主
燒堿：高供應(yīng)壓制，燒堿謹慎偏弱
展望：原油及化工品大幅下跌后，行情或?qū)⑥D(zhuǎn)入震蕩整理。
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