>> 國泰君安期貨-合成橡膠：短期震蕩，趨勢承壓-260630
| 上傳日期： |
2026/6/30 |
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| 574KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
楊鈜漢 |
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【行業(yè)新聞】
1.綜合隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2026年6月24日，國內(nèi)順丁橡膠樣本生產(chǎn)企業(yè)庫存量及樣本社會倉庫庫存量合值5.14萬噸，環(huán)比上周期下降2.06個百分點。（隆眾資訊）
2.6月24日報道：據(jù)統(tǒng)計，丁二烯華東港口最新庫存在33700噸左右，較上周期下降4800噸。周內(nèi)暫無聽聞進口貨源補充，國內(nèi)內(nèi)貿(mào)貨源補充，下游原料消化速度較前期略有好轉(zhuǎn)，影響庫存下降。（隆眾資訊）
3.短期來看，周末地緣問題仍有反復(fù)，但中期而言市場就霍爾木茲海峽地緣問題仍以和解及恢復(fù)物流常態(tài)預(yù)期為主導(dǎo)，國際能源價格震蕩承壓，合成橡膠短期仍跟隨油品產(chǎn)業(yè)鏈為主弱勢運行。此外，由于天然橡膠板塊整體弱勢，天膠對合成橡膠的估值支撐失效，后續(xù)需要看到泰國膠水杯膠的企穩(wěn)估值才會體現(xiàn)支撐。基本面而言，丁二烯基本面缺少驅(qū)動弱勢運行，順丁基本面中性。產(chǎn)業(yè)鏈來看，丁二烯環(huán)節(jié)供需雙減后6月供需小幅雙增，供應(yīng)端開工率變化幅度有限，需求端，順丁及丁苯開工環(huán)比提升，ABS、SBS需求回歸有限。目前來看，ABS和SBS環(huán)節(jié)的需求缺失是丁二烯價格弱勢的核心矛盾。順丁橡膠環(huán)節(jié)，目前同樣呈現(xiàn)大幅的供需雙減后供應(yīng)及需求均有所回升，庫存中性，基本面整體中性。整體來看，合成橡膠產(chǎn)業(yè)鏈基本面偏中性承壓，基本面及原油壓制合成橡膠上方空間，預(yù)計盤面震蕩承壓。此外，地緣沖突的變化或?qū)е氯諆?nèi)盤中走勢的波動率明顯加劇，交易邏輯跟隨地緣的消息面變化較快，建議各位投資者做好風險管理。（國泰君安期貨合成橡膠晨報）
【趨勢強度】
合成橡膠趨勢強度：-1
注：趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強、強，-2表示最看空，2表示最看多。
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