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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　柏誠(chéng)股份提供專業(yè)的潔凈系統(tǒng)集成整體解決方案，深度聚焦半導(dǎo)體領(lǐng)域。2026年6月2日，WSTS預(yù)測(cè)2026年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模同增近90%。
　　投資要點(diǎn)：
　　首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。預(yù)測(cè)2026–2028年EPS0.65/0.80/0.94元增67.8/22.7/16.7%，參考可比公司估值，給予公司2026年80倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)52.0元。
　　柏誠(chéng)股份提供專業(yè)的潔凈系統(tǒng)集成整體解決方案，深度聚焦半導(dǎo)體領(lǐng)域。(1)柏誠(chéng)股份專注于為國(guó)內(nèi)外高科技產(chǎn)業(yè)的建廠、技改等項(xiàng)目提供專業(yè)的潔凈系統(tǒng)集成整體解決方案，深度聚焦電子(半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體、新型顯示、精密電子等)以及生命健康(生命科學(xué)、食品藥品大健康等)兩大中高端產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。(2)2025年?duì)I收41.3億元同降21.2%,歸母凈利潤(rùn)2.1億元同減3.3%,扣非歸母凈利潤(rùn)2.0億元同減3.9%,加權(quán)ROE7.0%(-0.5pct)。
　　《十五五規(guī)劃》提出提高先進(jìn)制程制造能力，WSTS預(yù)測(cè)2026年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模同增近90%。(1)2026年3月13日《十五五規(guī)劃》提出集成電路領(lǐng)域做精做細(xì)成熟制程，提高先進(jìn)制程制造能力，加快發(fā)展關(guān)鍵裝備、材料和零部件，發(fā)展高性能處理器和高密度存儲(chǔ)器。加快寬禁帶半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級(jí)，推動(dòng)氧化鎵、金剛石等超寬禁帶半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)化發(fā)展。(2)世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織2026年6月2日發(fā)布預(yù)測(cè)報(bào)告，報(bào)告預(yù)測(cè)，2026年全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模較2025年增長(zhǎng)近90%，達(dá)到1.5萬(wàn)億美元。預(yù)計(jì)2027年增長(zhǎng)26.6%，市場(chǎng)規(guī)模進(jìn)一步升至1.9萬(wàn)億美元。
　　2026年1月1日至4月28日公司新簽43.2億元，發(fā)布2026年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案募集資金總額不超過(guò)12億元。(1) 2026年1月1日至4月28日，公司新簽43.2億元，其中主要為境內(nèi)半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)訂單，占比80.33%。(2)2026年5月26日，公司發(fā)布2026年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案，募集資金總額不超過(guò)12億元，其中BDT594357-集成電路廠房制程排氣系統(tǒng)項(xiàng)目、BDT598859-集成電路廠房動(dòng)力系統(tǒng)集成項(xiàng)目、XXXS505856-新型顯示廠房潔凈室項(xiàng)目、XXXS505656-新型顯示廠房潔凈室項(xiàng)目、BDT595159-集成電路廠房二次配項(xiàng)目、XXXS590459-新型顯示廠房二次配項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金分別募集資金擬投入金額1.3億元、1.2億元、2.5億元、1.5億元、1.1億元、0.8億元、3.6億元。(3)2026年6月24日，公司簽署“TCL華星第8.6代印刷OLED生產(chǎn)線一期項(xiàng)目潔凈2包”實(shí)施合同，合同總金額3.59億元。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：訂單轉(zhuǎn)化不及預(yù)期，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)低于預(yù)期等