>> 信達(dá)期貨-碳酸鋰早報(bào)：傳枧下窩已獲得復(fù)產(chǎn)關(guān)鍵手續(xù)，短期謹(jǐn)慎對(duì)待情緒面-260630
| 上傳日期： |
2026/6/30 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
信達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張岱瑋 |
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資訊：1.國家發(fā)改委、國家能源局印發(fā)《新型能源體系建設(shè)“十五五”規(guī)劃》，其中提到，加強(qiáng)新能源關(guān)鍵礦產(chǎn)資源供給。深入實(shí)施新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動(dòng)，加強(qiáng)新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游關(guān)鍵礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)。構(gòu)建規(guī)模適度的戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源儲(chǔ)備，科學(xué)制定儲(chǔ)備品種、規(guī)模與建設(shè)時(shí)序。推進(jìn)退役風(fēng)電機(jī)組、光伏組件、鋰電池等廢舊資源循環(huán)利用；
2.據(jù)歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)（ACEA）的數(shù)據(jù)，5月份在歐盟、英國、冰島、列支敦士登、挪威和瑞士地區(qū)，特斯拉(TSLA.O)車型的新車注冊(cè)量同比增長超過一倍，達(dá)到28610輛。其中，僅在歐盟市場，特斯拉銷量為21767輛，同樣較去年同期增長超過一倍。5月是特斯拉在歐洲連續(xù)第四個(gè)月實(shí)現(xiàn)銷量增長，顯示在經(jīng)歷超過一年下滑后，該公司電動(dòng)車產(chǎn)品重新獲得消費(fèi)者青睞。根據(jù)ACEA數(shù)據(jù)，2024年12月以來該公司首次實(shí)現(xiàn)新車注冊(cè)增長是在今年2月份。
盤面：昨日lc盤面有明顯反彈，主力2609合約漲幅超過3%，收盤在15.07萬元。昨日盤中傳出枧下窩項(xiàng)目獲批。而晚間，多家媒體發(fā)布枧下窩相關(guān)消息，稱項(xiàng)目已經(jīng)取得主要許可證，尤其是關(guān)鍵的安全許可證業(yè)已取得。不過一方面，關(guān)于關(guān)鍵的尾礦以及由此設(shè)計(jì)的開采量問題沒有得到提及，另一方面，在昨日稍晚時(shí)候發(fā)布的一份贛鋒鋰業(yè)的臨時(shí)股東會(huì)紀(jì)要中提到了枧下窩年內(nèi)或無實(shí)際產(chǎn)出。我們認(rèn)為目前在正式得到公示前，市場仍是情緒主導(dǎo)，后續(xù)需要關(guān)注獲批的開采量和項(xiàng)目正式的到公示的時(shí)間。短期采取情緒上的規(guī)避，以及逢低多單加倉的策略。
供給：澳洲Greenbushes下調(diào)全年產(chǎn)量11%，Core的復(fù)產(chǎn)發(fā)貨到四季度慢于市場預(yù)期；非洲馬里國內(nèi)局勢動(dòng)蕩，雖未直接波及當(dāng)?shù)劁嚨V生產(chǎn)，但是局勢尚未停息存在不確定性；枧下窩礦復(fù)產(chǎn)進(jìn)度偏慢或延遲到四季度，以及其余江西云母礦存在換證停產(chǎn)的預(yù)期，使得供給側(cè)存在減量的現(xiàn)實(shí)和預(yù)期。
需求：下游6月排產(chǎn)持續(xù)創(chuàng)下歷史新高，5月行業(yè)去庫的背景下，6月需求的進(jìn)一步走強(qiáng)有望加速去庫。
庫存與結(jié)構(gòu)：產(chǎn)業(yè)持續(xù)出現(xiàn)增產(chǎn)去庫和庫存由上游向下游遷移的情況，反映出需求的強(qiáng)勢，當(dāng)前庫存結(jié)構(gòu)較去年同期更為健康。但是遠(yuǎn)月存在上游復(fù)產(chǎn)預(yù)期以及對(duì)于需求淡季下滑的定價(jià)，表現(xiàn)為近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局。
結(jié)論：短期海外訂單或明顯增加，電芯出口需求增量顯著
策略建議：觀望
風(fēng)險(xiǎn)提示：礦證問題存在變數(shù)，出口需求不及預(yù)期
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