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【行情回顧】
　　一季度降息樂觀氛圍下碳酸鋰獲資金追捧，動(dòng)力、儲(chǔ)能需求超預(yù)期，津巴布韋鋰礦出口限產(chǎn)收緊供給，推動(dòng)鋰價(jià)于5月中旬突破20萬元大關(guān)，創(chuàng)下2024年以來高點(diǎn)。
　　但5月中旬宏觀氛圍轉(zhuǎn)向悲觀，受多重場外因素壓制，鋰價(jià)創(chuàng)新高后快速回落直至月末。利空不斷疊加，最終以頭部大礦復(fù)產(chǎn)預(yù)期大幅提前收尾，鋰價(jià)增倉下行測試支撐。
　　上半年大起大落的行情本質(zhì)是對(duì)前期樂觀預(yù)期的修正。
　　【市場展望】
　　長期來看，鋰價(jià)仍在上行周期。需求端，AI、算力等科技發(fā)展離不開電力配套，能源轉(zhuǎn)型因高油價(jià)出現(xiàn)加速，儲(chǔ)能仍然大有可為。供應(yīng)端，關(guān)鍵礦產(chǎn)的資源爭奪將長期存在，資源民族主義加劇導(dǎo)致供應(yīng)鏈更加脆弱，很難回到過去低成本粗放式的野蠻生長年代，鋰價(jià)底部整體抬升。
　　下半年頭部大礦真實(shí)復(fù)產(chǎn)收窄供應(yīng)缺口，上方空間被抑制，但需求向好仍將托底價(jià)格。6月末價(jià)格下跌充分計(jì)價(jià)供需格局從短缺轉(zhuǎn)向緊平衡，經(jīng)過三季度悲觀情緒以及下游庫存消化，四季度有望迎來中級(jí)反彈行情。
　　 【策略推薦】
　　1.單邊：先抑后揚(yáng)，逢低布局多單。
　　2.期權(quán)：保護(hù)性策略。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀、產(chǎn)業(yè)、監(jiān)管政策擾動(dòng)。