>> 長(zhǎng)城證券-長(zhǎng)城策略＊月度金股——2026年7月-260630
| 上傳日期： |
2026/7/1 |
大?。?/td>
| 626KB |
| 格式： |
pdf 共7頁(yè) |
來(lái)源： |
長(zhǎng)城證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
汪毅,王小琳,王正潔 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
|
|
七月配置建議：
6月，A股日均成交量維持在歷史高位水平，6月22日成交額達(dá)到3.76萬(wàn)億，兩市交投升溫，大盤維持區(qū)間整固。兩融余額首次突破3萬(wàn)億，兩融增量資金集中布局于AI硬件、半導(dǎo)體等高景氣成長(zhǎng)賽道。6月市場(chǎng)分化進(jìn)一步加劇，科創(chuàng)50指數(shù)“一枝獨(dú)秀”創(chuàng)歷史新高，而多數(shù)傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)入調(diào)整時(shí)段。從科技賽道內(nèi)部來(lái)看，出現(xiàn)“縮圈”現(xiàn)象，部分方向出現(xiàn)一定的波動(dòng)和調(diào)整。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈全面爆發(fā)，尤其是上游方向，市場(chǎng)資金快速切換配置方向。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)勢(shì)主要受益于“全球AI算力需求增長(zhǎng)勢(shì)能持續(xù)釋放+國(guó)產(chǎn)替代進(jìn)程加速+業(yè)績(jī)驗(yàn)證與資金抱團(tuán)”等邏輯共振。目前TMT行業(yè)成交額占A股成交額比重已達(dá)到歷史高位水平，交易擁擠問(wèn)題、季末資金壓力、以及存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈成本傳導(dǎo)等行業(yè)層面的擔(dān)憂使得近期市場(chǎng)整體波動(dòng)加劇。
展望7月，我們認(rèn)為隨著半年報(bào)業(yè)績(jī)逐漸披露，市場(chǎng)將更加注重科技板塊的“業(yè)績(jī)驗(yàn)證”情況，A股大概率延續(xù)震蕩上行、結(jié)構(gòu)分化的趨勢(shì)。第一，經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，7月出口有望維持較高增速，工業(yè)增加值在出口鏈和高技術(shù)制造業(yè)的拉動(dòng)下有望繼續(xù)回暖。7月PPI和工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速預(yù)計(jì)繼續(xù)上升，A股中報(bào)盈利增速相較一季報(bào)有望繼續(xù)改善。第二，政策環(huán)境來(lái)看，7月政治局會(huì)議相關(guān)政策預(yù)期提升，宏觀政策方面可能更注重存量政策的落地效果。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策可能出現(xiàn)反復(fù)的影響正在逐漸被市場(chǎng)消化，國(guó)內(nèi)宏觀流動(dòng)性有望維持寬松。第三，股市資金面來(lái)看，需要注意重要IPO時(shí)點(diǎn)節(jié)點(diǎn)，可能對(duì)存量流動(dòng)性造成階段性分流。
市場(chǎng)方向上建議關(guān)注：（1）AI產(chǎn)業(yè)景氣邏輯仍相對(duì)堅(jiān)固，國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體替代加速。但需注意科技板塊內(nèi)部可能分化，資金可能切換至兼具業(yè)績(jī)確定性和產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)具持續(xù)性的方向。（2）伴隨著PPI同比持續(xù)提升，周期板塊盈利能力有望持續(xù)修復(fù)，建議關(guān)注前期滯漲、估值處于低位的上游原料、中游制造等細(xì)分方向。（3）出口高景氣確定性較強(qiáng)，海外補(bǔ)庫(kù)需求提升，出口鏈上市公司海外營(yíng)收占比有望進(jìn)一步提升，重點(diǎn)關(guān)注電網(wǎng)設(shè)備、工程機(jī)械等高端制造方向。（4）適度配置位置較低、同時(shí)業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高的非銀金融頭部公司。
七月組合推薦：
7月組合：鼎通科技、路維光電、卓勝微、騰訊控股、三七互娛、寧德時(shí)代、中國(guó)中免、東阿阿膠、華致酒行、川投能源。重點(diǎn)覆蓋通信、科技、計(jì)算機(jī)、傳媒、電新、新消費(fèi)、醫(yī)藥、食品飲料、公用事業(yè)等行業(yè)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：海外經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)；美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期反復(fù)；海外關(guān)稅政策不確定性風(fēng)險(xiǎn)；地緣沖突升級(jí)風(fēng)險(xiǎn)；公司基本面可能發(fā)生變化、公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。
|
|
