>> 國泰君安期貨-燒堿:估值低位,震蕩為主-260702
| 上傳日期: |
2026/7/2 |
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| 格式: |
pdf 共3頁 |
來源: |
國泰君安期貨 |
| 評級: |
-- |
作者: |
陳嘉昕 |
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【現(xiàn)貨消息】 以山東地區(qū)為基準,今日山東氧化鋁采購液堿價格下調10,魯北及魯中區(qū)域液堿價格也多數(shù)下滑,魯西南區(qū)域暫且穩(wěn)定,當前整體出貨欠佳,場內靈活商談現(xiàn)象存在。 【市場狀況分析】 燒堿期貨仍受近月交割問題壓制,因最便宜可交割品定價漂移至浙江,07多頭接貨壓力較大,同時08合約之后,50堿交割升水提高,市場定價將在濃度和區(qū)域間漂移。在浙江地區(qū)供需沒有實質性改善前,遠月合約也難以對旺季樂觀預期給到較大升水。 從供需來看,燒堿開工偏低,庫存去庫,利潤低位。6月底至7月中下旬,福建東南電化、山東海力等企業(yè)檢修,現(xiàn)貨在檢修支撐下,持續(xù)下跌驅動不強。下游氧化鋁在6月中下旬至7月仍為投產相對密集期,后期能帶來部分剛需擴張。而非鋁行業(yè)和出口方面仍采購謹慎,未有明顯囤貨需求。 后期來看,07合約交割結束,市場壓力或有階段性緩解。但市場要出現(xiàn)趨勢性反彈,要么依靠供應減產,要么需求擴張,在需求端氧化鋁低利潤的負反饋的背景下,燒堿的減產或只能寄希望液氯進一步降價和PVC企業(yè)虧損現(xiàn)金流減產。 【趨勢強度】 燒堿趨勢強度:0 注:趨勢強度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強弱程度分類如下:弱、偏弱、中性、偏強、強,-2表示最看空,2表示最看多。
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