>> 國貿(mào)期貨-黑色金屬數(shù)據(jù)日?qǐng)?bào)-260702
| 上傳日期： |
2026/7/2 |
大小： |
952KB |
| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
國貿(mào)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
張寶慧,黃志鴻,薛夏澤 |
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【錳硅硅鐵】基本面承壓，雙硅有差別
近期雙硅隨黑色板塊震蕩。供應(yīng)端，錳硅產(chǎn)量和開工持穩(wěn)為主，硅鐵產(chǎn)量和開工小幅向下，青海、寧夏硅鐵利潤相對(duì)可觀，后續(xù)復(fù)產(chǎn)彈性仍壓制盤面;不過陜西7月差別電價(jià)仍是硅鐵潛在擾動(dòng)，但尚待落地驗(yàn)證。需求端，雙硅直接需求持穩(wěn)，日均鐵水242.95萬噸，環(huán)增0.71萬噸，但鋼材淡季和鋼招定價(jià)下調(diào)使錳硅采購增量有限，硅鐵5月出口3.98萬噸和金屬鎂需求支撐，直接需求韌性。成本端，天津港錳礦澳礦、加蓬礦、南非半碳酸延續(xù)陰跌，錳硅成本支撐走弱;硅鐵端蘭炭前期偏強(qiáng)、電價(jià)預(yù)期提供底部約束。庫存端，錳硅廠庫仍處近五年高位，未形成去庫驅(qū)動(dòng)，硅鐵庫存累積壓力不大。總體看，雙硅反彈高度仍受供應(yīng)彈性和需求淡季壓制。
【焦煤焦炭】第九輪提漲全面落地，煉焦媒競拍較弱
現(xiàn)貨端:第九輪提漲全面落地，鋼焦博弈加劇，煉焦煤競拍情緒較弱，大面積飄綠，港口貿(mào)易準(zhǔn)一濕熄焦1740 (-10)，準(zhǔn)一干熄焦1970(+10)，煉焦煤價(jià)格指數(shù)1706.8(-5,5);蒙煤方面，原定推遲至7月2日08時(shí)的蒙古國能源行業(yè)從業(yè)者罷工活動(dòng)決定取消，臨近蒙古國那達(dá)慕大會(huì)蒙煤市場詢盤問價(jià)有所增多，然詢價(jià)依舊偏低，市場成交未有明顯改善，現(xiàn)甘其毛都口岸:蒙5原煤1156(-23)，蒙5精煤1340 (-)，河北唐山:蒙5精煤1570(-)。期貨端:黑色板塊走弱，不過午后焦煤有所反彈，市場整體依然較弱。目前煤焦現(xiàn)貨依然偏緊，但下游漲價(jià)不暢，鋼廠利潤持續(xù)被壓縮后，高爐檢修增加，盤面高點(diǎn)可能兌現(xiàn)后，資金繼續(xù)做多意愿減弱，加上焦煤交割問題，盤面或震蕩走弱。焦煤07合約交割月前最后一個(gè)交易日在1180附近收盤，以此來確認(rèn)焦煤09合約進(jìn)入交割月前的終點(diǎn)，大概率比這個(gè)位置低（O7合約受礦難影響最大，供需缺口最大)，盤面或震蕩接近這個(gè)位置。短期則考慮隨著焦煤07合約進(jìn)入交割月，價(jià)格也給得比較到位，近月交割擔(dān)憂對(duì)盤面的影響可能會(huì)階段性減弱，我們測算1200以下多頭接貨有一定性價(jià)比，加上蒙古那達(dá)慕大會(huì)可能影響前后十天左右通關(guān)，盤面有一個(gè)反彈修復(fù)基差的窗口期，但反彈持續(xù)性存疑，也可能是震蕩修復(fù)，短期可以暫時(shí)觀望一下，中長期看煤焦底部還沒有探明，后續(xù)建議等待反彈后的逢高布空機(jī)會(huì)。焦炭情況類似，受鋼價(jià)走弱影響，市場預(yù)期9輪提漲后現(xiàn)貨見頂，期貨提前交易3-4輪提降，短期問題在于基差過大后會(huì)不會(huì)突然反彈修復(fù)。
【鐵礦石】對(duì)FMG鐵礦的進(jìn)一步限制措施已現(xiàn),尋找做空機(jī)會(huì)
庫存對(duì)于鐵礦石的長期壓制在波下跌中得以體現(xiàn)，目前普氏的價(jià)格大約是在我們預(yù)期的年內(nèi)均值左右。鋼材市場逐步步入淡季，熱卷和螺紋的表需出現(xiàn)較大幅度下滑，明顯低于近年同期，未來一段持續(xù)性的季節(jié)性走弱趨勢或?qū)?dòng)鋼材價(jià)格進(jìn)一步走弱，從而進(jìn)一步壓制鐵礦價(jià)格，因此對(duì)于鐵礦石價(jià)格的判斷仍然是以偏弱為主。周三市場傳出FMG超特粉自7月15日限制離港，等到了我們前期提到的進(jìn)一步動(dòng)作，目前價(jià)格稍有反彈，可適當(dāng)在壓力位布空。保
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