>> 銀河期貨-金融衍生品日報-260702
| 上傳日期： |
2026/7/2 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
沈忱,孫鋒 |
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一、財經(jīng)要聞
1.證監(jiān)會同意宇樹科技科創(chuàng)板IPO注冊。宇樹科技科創(chuàng)板IPO今年3月20日獲受理，于6月1日過會，僅歷時73天。今年6月2日提交注冊，時隔一個月IPO注冊生效。
2.上交所數(shù)據(jù)顯示，2026年6月A股新開戶286.46萬戶，環(huán)比增長3.59%，同比2025年6月的164.64萬戶增長73.99%。2026年累計新開2016.14萬戶，同比增長60.04%。
3.數(shù)據(jù)顯示，周四南向資金凈賣出19.74億港元。
4.央行公告稱，7月2日以固定利率、數(shù)量招標方式開展了2885億元7天期逆回購操作，全額滿足了一級交易商需求，操作利率1.40%。數(shù)據(jù)顯示，當日3705億元逆回購到期，據(jù)此計算，單日凈回籠820億元。
5.央行公布2026年6月各項工具流動性投放情況。中央銀行貸款方面，常備借貸便利（SLF）凈投放0億元，中期借貸便利（MLF）凈投放2000億元，抵押補充貸款（PSL）凈回籠500億元；公開市場業(yè)務方面，7天期逆回購凈投放5826億元，公開市場國債買賣凈投放100億元，中央國庫現(xiàn)金管理凈投放0億元。
二、投資邏輯
股指期貨：周四股指震蕩加大，至收盤，上證50指數(shù)跌2.44%，滬深300指數(shù)跌2.96%，中證500指數(shù)跌3.71%，中證1000指數(shù)跌2.83%，全市場成交額為3.47萬億元。
早盤股指跳空低開后震蕩反彈，主要指數(shù)并未翻紅，午后市場加速下行，收盤跌幅略有收窄。兩市個股漲少跌多，2219家上漲，3162家下跌。貴金屬、工程機械、煤炭開采等板塊領漲市場，半導體、通信設備、元器件等板塊跌幅居前。
股指期貨表現(xiàn)強于現(xiàn)貨，至收盤，主力合約IF2609下跌2.23%，IH2609下跌2.02%，IC2609下跌2.54%，IM2609下跌1.82%。。各品種貼水大幅收窄。IM、IC、IF和IH成交分別增加7.7%、4.7%、6.9%和3.5%；持倉分別變化-0.1%、-0.3%、1.7%和-0.5%。
海外市場的情緒傳導再次影響A股投資者，META出租算力，投資者擔心算力投資放緩，美國芯片股大跌；韓國海力士大跌14%，A股人工智能硬件受到明顯影響，出現(xiàn)大幅殺跌，拖累市場。雖然科創(chuàng)50指數(shù)大跌7.7%，但人工智能帶動的科技股行情是否中期轉(zhuǎn)勢仍不能確定。股指期貨四大指數(shù)跌幅較小，且未跌破上周五低點，上證指數(shù)4000點仍為重量心理支撐位。個股漲跌比向好，上漲2219家，下跌3162家，市場成交保持3.5萬億元水平。因此，近期調(diào)整仍為科技股快速上漲之后的獲利兌現(xiàn)，在全球科技股投資加杠桿、擁擠度高企的背景下，市場震蕩加大，股指期貨也將保持震蕩。
國債期貨：周四國債期貨收盤全線上漲，30年期主力合約漲0.04%，10年期主力合約漲0.07%，5年期主力合約漲0.05%，2年期主力合約漲0.02%。現(xiàn)券方面，銀行間主要期限國債活躍券收益率表現(xiàn)分化，上下波動多在1bp以內(nèi)。TL、T、TF、TS主力合約IRR分別為1.3555%、1.3016%、1.2848%、1.0872%。
央行逆回購凈回籠820億元短期流動性，市場資金面小幅轉(zhuǎn)松。銀存間主要期限質(zhì)押式回購加權(quán)平均利率漲跌互現(xiàn)，其中隔夜資金價格小幅回落1.05bp至1.4048%，仍位于1.4%關口上方。
周四權(quán)益市場調(diào)整幅度稍大，避險情緒升溫助力債市走強，但債市修復力度也極為有限?，F(xiàn)券尾盤，央行公告6月各項工具流動性投放情況，其中公開市場國債買賣凈投放僅100億元，明顯低于上個月的400億元。受此影響，市場情緒再度轉(zhuǎn)弱。
短期來看，我們暫維持此前觀點不變，資金面仍是影響市場的核心因素，建議對此保持謹慎，操作上TS合約空單建議適量持有。與此同時，周四長端表現(xiàn)重回相對弱勢，雖然10Y、30Y活躍券收益率已接近前期震蕩區(qū)間的上沿，但短期內(nèi)缺少增量利多驅(qū)動的情況下，調(diào)整可能也尚未結(jié)束。周五有800億元30Y特別國債發(fā)行，關注一級發(fā)行結(jié)果。
交易策略：股指期貨，震蕩整理，觀望；國債期貨，TS合約空單適量持有
風險因素：內(nèi)、外政策變化超預期，地緣政治因素，通脹超預期
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