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當(dāng)日行情：
　　資金面壓力緩解疊加A股調(diào)整，債市有所回暖，國(guó)債期貨小幅上漲。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率窄幅變動(dòng)，幅度不足1bp，至下午16：30，10年國(guó)債活躍券260010收益率報(bào)1.735%持平。
　　資金市場(chǎng)：
　　資金凈回籠壓力減弱，資金面回暖。今日有3705億元逆回購(gòu)到期，央行開展了2885億元7天逆回購(gòu)操作，實(shí)現(xiàn)凈回籠820億元，到期壓力減弱。銀存間的DR隔夜回落1bp至1.4%，7天資金利率回落2.59bp至1.4278%，中長(zhǎng)期資金寬松，1年AAA存單發(fā)行利率回落3bp至1.42%。
　　結(jié)論：
　　6月PMI小幅回升至擴(kuò)張區(qū)間影響有限，隔夜逆回購(gòu)報(bào)量不報(bào)價(jià)或是央行不希望市場(chǎng)對(duì)操作利率做出過多解讀，顯示央行目前仍以精細(xì)化調(diào)控資金面為主而無意引導(dǎo)流動(dòng)性過度寬松，打擊市場(chǎng)寬松預(yù)期，展望后期來看，三季度或進(jìn)入保障經(jīng)濟(jì)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的階段，由于二季度以來內(nèi)需持續(xù)走弱，政府債或加快發(fā)行保障財(cái)政政策加碼，上半年的資產(chǎn)荒狀態(tài)或出現(xiàn)一定緩解，減弱買盤力量，但資金面保持寬松應(yīng)是大概率事件，短端表現(xiàn)或更具韌性。