>> 中信建投-組合月報：KF-Alpha+交易FOF單月收益21.68%，超額15.96%-260705
| 上傳日期： |
2026/7/5 |
大?。?/td>
| 2735KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
-- |
作者： |
姚紫薇,孫詩雨,應(yīng)紹樺 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點
本文重點內(nèi)容為中信建投金融工程及基金研究團(tuán)隊在資產(chǎn)配置、行業(yè)輪動、基金及ETF組合的策略跟蹤。6月權(quán)益收漲，成長風(fēng)格持續(xù)占優(yōu)。資配模型股票信號提示積極,增持A股且以成長為主。中觀配置方面，行業(yè)輪動模型月度超額5.90%。基金組合方面，KF-Alpha+交易FOF組合相對偏股混超額收益15.96%，長期能力因子組合相對主動權(quán)益基金超額收益13.82%。基金池方面，今年以來，成長風(fēng)格持續(xù)占優(yōu)；賽道產(chǎn)品中，年內(nèi)TMT板塊表現(xiàn)突出，TMT板塊、中游制造等優(yōu)選基金超額較明顯。最新完整基金優(yōu)選池歡迎登錄中信建投智研多資產(chǎn)配置+平臺查詢（https://fund.csc.com.cn）。
市場回顧：6月權(quán)益收漲，成長風(fēng)格持續(xù)占優(yōu)
6月上證指數(shù)上漲0.63%，商品指數(shù)下跌9.48%，黃金下跌10.75%，債券指數(shù)上漲0.16%。權(quán)益指數(shù)表現(xiàn)分化，其中，成長風(fēng)格延續(xù)強(qiáng)勢，科創(chuàng)50漲幅超過26%，中證紅利下跌9.97%。受股市影響，萬得股票型基金總指數(shù)上漲2.89%。海外資本市場表現(xiàn)分化，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲2.52%；亞太市場中，日本股市領(lǐng)漲，恒生指數(shù)跌幅明顯。行業(yè)方面，電子表現(xiàn)領(lǐng)先，成長風(fēng)格上漲11.80%，周期風(fēng)格下跌5.74%，穩(wěn)定風(fēng)格下跌11.99%。
資產(chǎn)配置:全球配置組合今年收益5.92%，行業(yè)輪動模型年內(nèi)超額9.17%
?。?）資配模型股票信號提示積極,增持A股且以成長為主?；诤暧^狀態(tài)識別的多資產(chǎn)配置模型，通過增長/通脹因子、流動性、黃金因子構(gòu)建動態(tài)風(fēng)險預(yù)算組合。截至6月底，資產(chǎn)信號與上個月相比，股票信號提示積極。配置層面，增持A股且以成長為主，同時減持債券。
?。?）行業(yè)輪動模型多頭月度超額5.90%，樣本外超額44.4%。涵蓋宏觀、財務(wù)、分析師預(yù)期、ETF份額變動，公募基金/優(yōu)選基金倉位動量、事件動量維度的多維度行業(yè)輪動模型。多頭組合月度收益2.22%，相對行業(yè)等權(quán)超額收益5.90%。2026年7月最新行業(yè)推薦為醫(yī)藥、消費者服務(wù)、交通運輸、電子、銀行。
組合業(yè)績跟蹤：KF-Alpha+交易FOF月度超額15.96%
1.陪伴式偏股增強(qiáng)FOF組合相對萬得偏股超額收益為11.88%；
2.陪伴式300增強(qiáng)FOF組合相對滬深300超額收益為7.98%；
3.陪伴式800增強(qiáng)FOF組合相對中證800超額收益為5.26%；
4.長期能力因子組合相對主動權(quán)益基金超額收益13.82%；
5. KF-Alpha+交易FOF組合相對偏股混超額收益15.96%；
6.行業(yè)輪動基金組合收益5.78%，超額收益0.99%；
7.行業(yè)輪動ETF組合收益2.79%，超額收益-0.39%。
基金池：今年以來，成長風(fēng)格持續(xù)占優(yōu)，TMT板塊表現(xiàn)突出
今年以來，成長風(fēng)格持續(xù)占優(yōu)，特別是4月以后成長風(fēng)格明顯反彈，近期震蕩加劇，中小盤表現(xiàn)相對有所回落；賽道產(chǎn)品中，年內(nèi)TMT板塊表現(xiàn)突出，TMT板塊、中游制造等優(yōu)選基金超額較明顯。最新完整基金優(yōu)選池歡迎登錄中信建投智研多資產(chǎn)配置+平臺查詢（https://fund.csc.com.cn）。
風(fēng)險提示：本報告結(jié)果均基于對應(yīng)模型計算，需警惕模型失效的風(fēng)險；歷史不代表未來，需警惕歷史規(guī)律不再重復(fù)的風(fēng)險；文中涉及基金組合僅供研究參考，不構(gòu)成推薦；基金歷史收益僅供參考，不代表未來收益；當(dāng)前海外地區(qū)沖突仍未結(jié)束，仍需警惕局部地區(qū)沖突大規(guī)模升級的風(fēng)險；當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)受國內(nèi)國際因素影響較多，仍需警惕國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長不及預(yù)期帶來的風(fēng)險；基金歷史收益不代表未來收益，本報告不對基金及對應(yīng)組合未來收益做任何保證；行業(yè)輪動模型參數(shù)較多，應(yīng)對經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化有失效風(fēng)險。
|
|
