>> 銀河期貨-聚酯產(chǎn)業(yè)鏈期貨日報-260702
| 上傳日期： |
2026/7/2 |
大小： |
601KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
溫健翔 |
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【邏輯分析】
PX&PTA
px下午價格持續(xù)下跌，紙貨目前9月在930有買盤報價，8月在943成交，9月在941成交，換月8/9在+5/+7商談，換月9/10在+16有賣盤報價。TA現(xiàn)貨基差區(qū)間波動。貿(mào)易商商談為主，個別聚酯工廠補(bǔ)貨。7月中主流在09+240~250附近商談成交，價格商談區(qū)間在5560~5760，夜盤價格偏高端。下周倉單在09+200~210有成交。7月下在09+230~240有成交。今日主流現(xiàn)貨基差在09+247。
目前上游聚酯原料供需雙弱，聚酯負(fù)荷連周下降。油品化工PX、TA因原料單一且其他渠道無替代，在沖突前期PX負(fù)荷下降及去庫節(jié)奏早于TA、鏈條減產(chǎn)自上而下逐級傳導(dǎo)，估值偏高。若海峽通航順暢亞洲及國內(nèi)煉廠原料供應(yīng)逐步恢復(fù)正常，部分前期減停產(chǎn)的裝置恢復(fù)，供應(yīng)恢復(fù)預(yù)期較強(qiáng)。目前煉廠已明確檢修計劃，7月PX、TA開工預(yù)計下探，8月初負(fù)荷回升現(xiàn)階段水平，TA延續(xù)去庫格局基差堅挺，后續(xù)主要關(guān)注原料的供應(yīng)恢復(fù)節(jié)奏和下游聚酯負(fù)荷提升情況。
乙二醇
目前現(xiàn)貨基差在09合約升水144-145附近，商談4069-4070，下午幾單09合約升水144-150附近成交；8月下期貨交投較少，個別商談在09合約升水100附近。
乙烯下游苯乙烯、環(huán)氧乙烷需求表現(xiàn)疲弱，乙烯、石腦油價格回落，部分油制乙二醇效益回升，油制負(fù)荷下降，且合成氣制負(fù)荷目前仍處高位。煤制利潤較前期走縮，乙二醇港口庫存目前下降至54萬噸水平，現(xiàn)貨基差偏強(qiáng)。7月煤制乙二醇檢修即將落實(shí)，負(fù)荷預(yù)計繼續(xù)下降，社會庫存持續(xù)去化中，自25下半年乙二醇裝置投產(chǎn)以來，乙二醇邁入新一輪的產(chǎn)能擴(kuò)張周期，若無地緣政治事件品種一直處在以煤制成本估值的底部區(qū)間震蕩。7月煤制乙二醇檢修裝置較多，依然維持去庫格局，波斯灣內(nèi)乙二醇浮倉在30-50萬噸，目前已有部分船只通過海峽運(yùn)往中國大陸預(yù)計7月末、8月初到港、后續(xù)到港量會進(jìn)一步增加。未來裝置投產(chǎn)后煤制、油制乙二醇產(chǎn)能比例差值逐漸走縮，國內(nèi)乙二醇依舊處于過剩的格局。
短纖
江浙直紡滌短商談走貨，半光1.4D主流6800~7400元/噸出廠，下游按需采購。福建直紡滌短工廠報價維穩(wěn)，成交重心回落，半光1.4D主流成交商談7000~7400元/噸現(xiàn)款短送，下游按需采購。山東、河北市場直紡滌短優(yōu)惠走貨，半光1.4D主流7000-7550送到，下游按需采購。
江浙下游加彈、織造歷史低位，印染中性水平，近期終端開機(jī)有所回升，長絲端庫存高點(diǎn)已現(xiàn)，短纖加工差現(xiàn)金流低位，庫存高企壓力下率先執(zhí)行減產(chǎn)，霍爾木茲海峽恢復(fù)后，國內(nèi)紡服原料可以出口到中東，需求短期提振。中美雙方原則同意在貿(mào)易理事會項下討論對等降稅框架，規(guī)模各為300億美元或更多，七月份降稅清單或落地。
PR(瓶片)
日內(nèi)聚酯瓶片市場交投氣氛尚可。市場7-8月訂單多成交在6780-6960元/噸出廠不等，少量略高6980-6990元/噸出廠不等，局部略低6670-6750元/噸出廠偏下附近，品牌不同價格略有差異。
三房巷工廠整體開工五成附近。建騰龍因原料短缺降負(fù)50%運(yùn)行，逸盛海南維持停車狀態(tài)。浙江天圣一套年產(chǎn)20萬噸聚酯瓶片新裝置五月末出產(chǎn)品。富海一套年產(chǎn)30萬噸聚酯瓶片裝置因需做公用工程聯(lián)動停車，國內(nèi)聚酯瓶片工廠庫存整體平均至10天略偏下附近，聚酯瓶片出口訂單同比增多軟飲料行業(yè)開工剛需仍在，外貿(mào)訂單隨海峽通航預(yù)期減弱，加工費(fèi)高位供應(yīng)壓力逐步顯現(xiàn)。
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