>> 格林大華期貨-期市早班車：三油兩粕-260707
| 上傳日期： |
2026/7/7 |
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| 338KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉洋,王凱,王駿 |
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【市場分析】
外盤方面：美伊危機消退，沙特降價，OPEC+增產(chǎn)，國際油價回落至站前水平后，進一步下跌空間有限，油價逐步企穩(wěn)。美對華農(nóng)產(chǎn)品出口有望降稅，出口增加預(yù)期回升，同時美中西部面臨高溫，美豆大幅拉升，帶動美豆油收漲。國際油價出清戰(zhàn)爭溢價后筑底企穩(wěn)，同時厄爾尼諾已經(jīng)形成，馬棕櫚油呈現(xiàn)高位振蕩偏強走勢。
國內(nèi)復(fù)盤：CBOT市場開盤高開高走，加之季節(jié)性天氣升水炒作預(yù)期在周末高溫報告中發(fā)酵，植物油板塊整體走強。
國內(nèi)方面：現(xiàn)貨方面：截止7月6日，張家港豆油現(xiàn)貨均價8650元/噸，環(huán)比下跌30元/噸；基差244元/噸，環(huán)比下跌11元/噸；廣東棕櫚油現(xiàn)貨均價9090元/噸，環(huán)比下跌100元/噸，基差-14元/噸，環(huán)比下跌40元/噸。棕櫚油進口利潤為-416.32元/噸。江蘇地區(qū)四級菜油現(xiàn)貨價格10120元/噸，環(huán)比0元/噸，基差476元/噸，環(huán)比下跌73元/噸。
庫存方面：截止到2026年第27周末，國內(nèi)三大食用油庫存總量為234.51萬噸，周度增加8.27萬噸，環(huán)比增加3.66%，同比下降5.91%。其中豆油庫存為120.18萬噸，周度增加1.16萬噸，環(huán)比增加0.97%，同比增加5.37%；食用棕油庫存為74.13萬噸，周度增加6.27萬噸，環(huán)比增加9.24%，同比增加50.30%；菜油庫存為40.20萬噸，周度增加0.85萬噸，環(huán)比增加2.16%，同比下降53.19%。
油粕比：截止到7月6日，主力豆油和豆粕合約油粕比2.84
【核心觀點】
國際油價企穩(wěn)，強天氣預(yù)期，美豆大幅拉漲，帶動美豆油收漲，馬棕櫚油在強預(yù)期弱現(xiàn)實的狀態(tài)下，整體走勢呈現(xiàn)高位偏強振蕩。國內(nèi)6月份油料供應(yīng)整體充足，豆油出現(xiàn)明顯壘庫，棕櫚油和菜籽油庫存回升，夏季消費淡季，大豆理論榨利虧損，油廠挺油脂基差，棕櫚油跟隨原油企穩(wěn)回升，國內(nèi)菜籽庫存回升，油廠開機增加，菜籽油庫存有望回升，高盛期貨席位菜籽油多單再度入場。綜合以上分析，國際油價企穩(wěn)，極端天氣加持，農(nóng)產(chǎn)品板塊整體防御性較強，表現(xiàn)出一定的抗跌性，中短線振蕩偏強，多單可繼續(xù)持有，長期關(guān)注天氣市炒作結(jié)束后的回歸基本面供應(yīng)壓力現(xiàn)實。
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