>> 國(guó)泰君安期貨-對(duì)二甲苯：近端緊平衡，擠壓下游利潤(rùn)，單邊短期有反彈，PTA，供應(yīng)端偏緊，單邊有反彈，MEG，庫(kù)存降至新低，單邊短期有反彈-260707
| 上傳日期： |
2026/7/7 |
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pdf 共3頁(yè) |
來(lái)源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
賀曉勤 |
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【市場(chǎng)信息】
PX：今日石腦油價(jià)格上升后回落，目前8月MOPJ在645美元/噸附近。今日px價(jià)格偏強(qiáng)震蕩，一單9月在982成交，尾盤實(shí)貨8月在982/1004，9月在977/983商談。今日PX收在988美元/噸，較上周五上漲14。紙貨8月在964/972商談，9月在965/967商談。
PTA：華南一套250萬(wàn)噸PTA裝置上周末已重啟，目前負(fù)荷提升中，另一套200萬(wàn)噸裝置近日準(zhǔn)備停車。
MEG：華東部分主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約在48.1萬(wàn)噸附近，環(huán)比上期下降6萬(wàn)噸。上海、常熟及南通3.6萬(wàn)噸，較上期下降0.3萬(wàn)噸；張家港21萬(wàn)噸附近，較上期下降3.2萬(wàn)噸，6月29日至7月5日某主流庫(kù)日均發(fā)貨約5400噸附近；太倉(cāng)17.3萬(wàn)噸，較上期下降2.1萬(wàn)噸，兩主流庫(kù)日均發(fā)貨約在3500-4000噸左右；江陰及常州6.2萬(wàn)噸，較上期下降0.4萬(wàn)噸。
內(nèi)蒙古一套40萬(wàn)噸/年的合成氣制乙二醇裝置已按計(jì)劃于7月5日起停車檢修，預(yù)計(jì)持續(xù)至8月初前后。
聚酯：周末江浙滌絲產(chǎn)銷整體偏弱，兩天平均產(chǎn)銷估算在3成附近。江浙幾家工廠兩天平均產(chǎn)銷分別在30%、20%、40%、50%、15%、35%、30%、10%、100%、30%、0%、0%、0%、60%、25%、60%、30%、30%、40%。
江浙滌絲今日產(chǎn)銷高低分化，至下午3點(diǎn)附近平均產(chǎn)銷估算在8成偏下。江浙幾家工廠產(chǎn)銷分別在150%、130%、85%、80%、85%、80%、100%、50%、40%、40%、100%、20%、100%、250%、180%、50%、100%、0%、40%。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
對(duì)二甲苯趨勢(shì)強(qiáng)度：1
PTA趨勢(shì)強(qiáng)度：1
MEG趨勢(shì)強(qiáng)度：1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【觀點(diǎn)及建議】
PX：短期反彈。供應(yīng)端，PX開工率降至歷史低位，國(guó)產(chǎn)裝置盛虹煉化、東營(yíng)威聯(lián)裝置檢修，國(guó)產(chǎn)開工率降至59.4%，亞洲整體開工率降至56.6%。下游PTA開工率同步下滑至59.6%。進(jìn)口方面，6月份邊際回升至55萬(wàn)噸左右規(guī)模。呈現(xiàn)供需雙弱的格局。市場(chǎng)交易結(jié)構(gòu)來(lái)看，主觀多頭資金近期持續(xù)觀望，量化資金空頭頭寸減倉(cāng)離場(chǎng)，整體價(jià)格或階段性企穩(wěn)。等待新一輪的產(chǎn)業(yè)正套、多頭資金入場(chǎng)，才能啟動(dòng)趨勢(shì)性行情。
PTA：成本支撐，短期震蕩偏強(qiáng)。供應(yīng)端，由于原材料供應(yīng)短期偏緊，PTA裝置負(fù)荷降至59.6%。需求方面，滌綸長(zhǎng)絲僅小廠小幅提負(fù)荷，龍頭依舊控產(chǎn)，短纖已經(jīng)上調(diào)負(fù)荷，瓶片需要觀望幾套產(chǎn)能重啟進(jìn)度；月度負(fù)荷預(yù)計(jì)6月為79.4%，7月回落至82%、8月進(jìn)一步上調(diào)至86%，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏整體偏慢。終端旺季補(bǔ)庫(kù)時(shí)間延后到7月中旬。聚酯長(zhǎng)絲產(chǎn)銷持續(xù)低迷，PTA價(jià)格反彈時(shí)間預(yù)計(jì)在7月中旬前后。
MEG：庫(kù)存降至48萬(wàn)噸新低，單邊低位反彈。供應(yīng)端，乙二醇開工率降至65%，其中煤制裝置開工率79%（-1.2%）。浙石化80重啟、盛虹煉化90檢修，古雷石化707月中下重啟、恒力石化907月下檢修。部分煤化工裝置檢修推遲。進(jìn)口端，乙二醇6-7月份進(jìn)口偏低，維持去庫(kù)格局。聚酯開工方面，滌綸長(zhǎng)絲僅小廠小幅提負(fù)荷，龍頭依舊控產(chǎn)，短纖已經(jīng)上調(diào)負(fù)荷，瓶片需要觀望幾套產(chǎn)能重啟進(jìn)度；月度負(fù)荷預(yù)計(jì)6月為79.4%，7月回落至82%、8月進(jìn)一步上調(diào)至86%，復(fù)產(chǎn)節(jié)奏整體偏慢。終端旺季補(bǔ)庫(kù)時(shí)間延后到7月中旬。聚酯長(zhǎng)絲產(chǎn)銷持續(xù)低迷。未來(lái)價(jià)格企穩(wěn)要看到原油、需求修復(fù)。
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