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上周債市偏弱震蕩，收益率曲線延續(xù)陡峭化。上周一央行首次開展隔夜逆回購操作，市場猜測其利率為1.25%，寬松預期升溫帶動債市走強。但隨后公布的6月PMI數(shù)據(jù)好于預期，疊加跨季資金面未如期轉(zhuǎn)松，多頭情緒快速降溫，周二、周三債市連續(xù)走弱。后半周資金面邊際改善，市場情緒有所好轉(zhuǎn)，周四、周五債市重回偏強震蕩，但長債因30年期特別國債發(fā)行結(jié)果偏弱而繼續(xù)承壓。全周看，上周債市整體偏弱震蕩，長債收益率延續(xù)上行。短債方面，在央行呵護下，跨季后資金面邊際緩和，短債收益率有所修復，全周上行幅度小于長債，收益率曲線延續(xù)陡峭化。
　　本周（7月6日當周）債市料將偏強震蕩。本周將陸續(xù)公布6月貿(mào)易、物價數(shù)據(jù)。其中，國際油價回落帶動輸入性通脹效應持續(xù)減退，疊加豬周期仍處于價格磨底階段，預計6月CPI同比將回落；同時國內(nèi)消費需求修復乏力，核心CPI同比大概率維持低位運行，弱基本面格局將繼續(xù)為債市提供支撐。此外，央行穩(wěn)健偏寬松的貨幣政策基調(diào)未發(fā)生轉(zhuǎn)向，預計后續(xù)資金面將維持平穩(wěn)格局，本周因擾動因素較少，資金面有望邊際轉(zhuǎn)松。總體上看，預計本周債市將呈現(xiàn)偏強震蕩行情。