>> 五礦期貨-有色金屬日報-260708
| 上傳日期： |
2026/7/8 |
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| 1282KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
吳坤金,張世驕,劉顯杰 |
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銅
【行情資訊】
亞太股市下挫，美國再次襲擊伊朗，原油明顯反彈，銅價震蕩走弱，昨日倫銅3M合約收盤跌0.57%至13334美元/噸，國內滬銅主力合約收至103100元/噸。昨日LME銅庫存減少2375至312575噸，注銷倉單占比下滑，Cash/3M維持貼水。國內上期所日度倉單減少0.4至6.0萬噸。華東地區(qū)現(xiàn)貨升水期貨110元/噸，臺風臨近下游存在備貨情緒。廣東地區(qū)銅現(xiàn)貨升水期貨40元/噸，市場成交仍相對一般。國內銅現(xiàn)貨進口小幅盈利。精廢銅價差報1690元/噸，環(huán)比小幅縮窄。
【策略觀點】
美股科技股高位調整和中東沖突對市場情緒仍有壓制。產業(yè)上看，銅原料供應維持緊張，銅價下方仍有支撐，當前美國關稅仍有不確定性，若關稅落地且有進一步征稅的預期，銅價有望走強；如果關稅預期消除，對銅價的沖擊也會比較大。今日滬銅主力運行區(qū)間參考：101000-104000元/噸；倫銅3M運行區(qū)間參考：13000-13500美元/噸。
鋁
【行情資訊】
原油回升幅度較大，鋁價震蕩抬升，昨日倫鋁3M合約收盤漲0.84%至3139美元/噸，滬鋁主力合約收至23055元/噸。昨日滬鋁加權合約持倉量減少1.3至64.3萬手，日度倉單減少0.2至39.7萬噸。鋁錠三地庫存環(huán)比小幅減少，鋁棒兩地庫存環(huán)比持平，昨日鋁棒加工費盤整，市場交投一般。國內華東地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨升水期貨10元/噸，下游剛需采買為主。昨日LME鋁錠庫存減少0.3至29.2萬噸，注銷倉單比例下降，Cash/3M維持貼水。
【策略觀點】
中東電解鋁復產進程有所加快，但盤面對此已有相對充分的反應，由于復產仍需時間，且沖突不確定加大，預計電解鋁供應維持階段性短缺；國內鋁錠進口虧損縮窄，但鋁價大跌和原再鋁價差倒掛提振消費，因此即使在淡季背景下，鋁庫存仍維持去化，為鋁價提供偏強支撐。如果庫存延續(xù)較快去化，鋁價有望震蕩回升。滬鋁主力合約運行區(qū)間參考：22800-23200元/噸；倫鋁3M運行區(qū)間參考：3080-3220美元/噸。
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