>> 格林大華期貨-早盤提示：股指-260708
| 上傳日期： |
2026/7/8 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
格林大華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
于軍禮 |
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【行情復(fù)盤】
周二兩市主要指數(shù)開盤后即大幅下跌，而科創(chuàng)50指數(shù)則保持強勢，半導(dǎo)體設(shè)備板塊漲幅居前。兩市成交額2.58萬億元，下跌大幅縮量。中證500指數(shù)收8508點，跌142點，跌幅-1.65%；中證1000指數(shù)收8301點，跌170點，跌幅-2.02%；滬深300指數(shù)收4792點，跌49點，跌幅-1.03%；上證50指數(shù)收2921點，跌36點，跌幅-1.22%。行業(yè)與主題ETF中漲幅居前的是科創(chuàng)半導(dǎo)體設(shè)備ETF鵬華、游戲ETF國泰、半導(dǎo)體ETF博時、半導(dǎo)體設(shè)備ETF國泰、石油ETF華寶，跌幅居前的是科創(chuàng)創(chuàng)新藥ETF國泰、科創(chuàng)醫(yī)藥ETF嘉實、創(chuàng)新藥ETF國泰。兩市板塊指數(shù)普跌，其中漲幅居前的是游戲、影視院線、全國性銀行、工程機械、半導(dǎo)體指數(shù)，跌幅居前的是化纖、生物制品、通信工程、貴金屬、風(fēng)電設(shè)備指數(shù)。中證1000股指期貨沉淀資金凈流入2億元。
【重要資訊】
1、當前圍繞指數(shù)投資的爭奪戰(zhàn)變數(shù)叢生。隨著后續(xù)主動ETF產(chǎn)品上市、AI投資工具賦能、投資者配置理念迭代，行業(yè)競爭將從單純的產(chǎn)品、規(guī)模比拼，轉(zhuǎn)向策略能力、運營服務(wù)、綜合配置能力的全方位較量。
2、興證策略團隊認為，歷輪科技行情中，費城半導(dǎo)體指數(shù)和動量因子的最大回撤中位數(shù)普遍在15%左右，而6月22日至今的調(diào)整幅度已基本符合這一歷史規(guī)律。當前估值并未透支遠期盈利，同時算力租賃價格回升，調(diào)整空間或已有限。
3、中國AI模型正以"白菜價"殺入美國企業(yè)市場——比Anthropic、OpenAI便宜60%至90%，性能差距卻已縮至"六到九個月"。開發(fā)者平臺OpenRouter數(shù)據(jù)顯示，美企使用中國模型的占比從4.5%驟升至峰值46%。
4、韓國800萬億韓元存儲集群計劃引發(fā)周期見頂擔(dān)憂，但美銀認為新產(chǎn)能最快2033年后才釋放，短期供需無虞。市場將"宣布投資"等同于"供給釋放"，犯了嚴重的時間錯配錯誤。韓國建廠在相當長時間內(nèi)不會影響供需格局。
5、美銀特別強調(diào)，當前產(chǎn)能擴張重心集中于HBM等高價值產(chǎn)品，先進制程與封裝的技術(shù)約束比傳統(tǒng)DRAM更強，不會出現(xiàn)無預(yù)兆的供給過剩。2026年全部HBM產(chǎn)能已被下游客戶預(yù)訂售罄，部分核心客戶甚至鎖定至2028年。
6、大摩認為，存儲芯片行業(yè)正逼近"變化速率頂峰"——DRAM價格同比漲幅收窄、庫存改善趨平、EPS修正廣度觸頂。短期面臨倉位集中、波動加劇、資金輪動壓力，股價或階段性承壓；長期仍看漲，預(yù)計2027年盈利增長35-40%。
7、三星在初步業(yè)績報告中披露，今年4至6月營業(yè)利潤預(yù)計達89.4萬億韓元（約合584億美元），刷新季度歷史記錄，較上季度環(huán)比增長56%，同比增長19倍。已超過英偉達上季度535億美元的營業(yè)利潤，成為全球季度營業(yè)利潤最高的公司。
8、博通與蘋果續(xù)簽合作至2031年，將為蘋果多代產(chǎn)品開發(fā)和供應(yīng)定制ASIC芯片，進一步鞏固雙方長期合作關(guān)系。新協(xié)議不僅提升未來業(yè)績可見性，也強化了市場對其AI定制芯片業(yè)務(wù)持續(xù)增長的預(yù)期。
9、今年以來標普500指數(shù)近四分之一的漲幅，由美光、閃迪和西部數(shù)據(jù)三家存儲芯片股貢獻，集中度風(fēng)險凸顯。然而，驅(qū)動其大漲的盈利預(yù)期上修動能已明顯放緩，下半年，若業(yè)績兌現(xiàn)不及預(yù)期，這波最強推手或?qū)⒊蔀槭袌鲎畲蟮牟▌觼碓础?br> 10、Meta與印度信實工業(yè)合作，在古吉拉特邦建設(shè)168兆瓦數(shù)據(jù)中心，算力租賃首落印度，為印度銀行、醫(yī)療等監(jiān)管行業(yè)提供本地化AI部署方案。這場布局深刻影響印度兩大富豪安巴尼與阿達尼的競爭格局，前者借助Meta聯(lián)盟強化優(yōu)勢。
11、美聯(lián)儲理事沃勒于6日周一在意大利央行于羅馬舉辦的央行論壇上表示，前瞻指引仍是一項有價值的政策工具，但需要靈活運用。此番表態(tài)與新任美聯(lián)儲主席沃什（Kevin Warsh）刻意淡化前瞻指引的立場形成明顯對比。
12、6月美國ISM服務(wù)業(yè)PMI從54.5降至54.0，盡管擴張步伐放緩，但就業(yè)指數(shù)創(chuàng)2024年以來最大升幅并重回擴張區(qū)間，支付價格指數(shù)也回落至四個月低點。在需求保持韌性和成本壓力緩解的背景下，企業(yè)招聘意愿回暖。
【市場邏輯】
周二兩市主要指數(shù)開盤后即大幅下跌，而科創(chuàng)50指數(shù)則保持強勢。兩市成交額2.58萬億元，下跌大幅縮量。興證策略團隊認為，歷輪科技行情中，費城半導(dǎo)體指數(shù)和動量因子的最大回撤中位數(shù)普遍在15%左右，而6月22日至今的調(diào)整幅度已基本符合這一歷史規(guī)律。韓國800萬億韓元存儲集群計劃引發(fā)周期見頂擔(dān)憂，但美銀認為新產(chǎn)能最快2033年后才釋放，短期供需無虞。市場將"宣布投資"等同于"供給釋放"，犯了嚴重的時間錯配錯誤。韓國建廠在相當長時間內(nèi)不會影響供需格局?？萍疾块L表示，前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，重點推動量子科技、生物制造、氫能與核聚變能、腦機接口、具身智能、第六代移動通信等成為新的經(jīng)濟增長點。三星集團發(fā)布投資計劃，宣布將投資11.68萬億元人民幣布局未來產(chǎn)業(yè)，其中8.93萬億元人民幣將投向半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)。美銀發(fā)布報告，將AI需求可見度延伸至2028年，DRAM/NAND供給充裕率在2028年前持續(xù)高于110%，不存在實質(zhì)性過剩風(fēng)險。高盛通過對生產(chǎn)設(shè)備廠商的渠道調(diào)研發(fā)現(xiàn)，主要存儲芯片廠商仍將資本開支重心放在DRAM
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