>> 國泰君安期貨-LLDPE：原料繼續(xù)上漲，基差走強，PP，紙面利潤壓縮，重啟進度偏慢-260710
| 上傳日期： |
2026/7/10 |
大小： |
557KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
周富強 |
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【現(xiàn)貨消息】
聚烯烴：腦油繼續(xù)上漲,利潤壓縮。線性排產(chǎn)維持，塑料日開工74.7%(-3.2%),獨山子HD、埃克森LL停車。HD-LL價差區(qū)間上沿震蕩，期、現(xiàn)貨同漲，基差走強，成交以中游為主，下游詢盤適量接貨；美金外盤同步上漲，中東后續(xù)有報盤預(yù)期。PP開工67%(-0.5%)，國能新疆、中韓STPP檢修，寶豐2線重啟，拉絲排產(chǎn)再度下調(diào)至偏低水平，上游繼續(xù)調(diào)漲150-250，中游跟漲，下游采買謹(jǐn)慎，日成交延續(xù)中性偏好。
【市場狀況分析】
美伊備忘錄框架存達(dá)成預(yù)期，目前通航暫未達(dá)戰(zhàn)前量級，石腦油短期承壓，PE利潤修復(fù)。地膜需求下滑至低位，包裝膜開工持穩(wěn)，下游成本傳導(dǎo)停滯。供應(yīng)端，若通航落地，7月供應(yīng)或隨煉廠提負(fù)而進一步回升，標(biāo)品排產(chǎn)暫低，庫存去化，關(guān)注地緣持續(xù)性及供應(yīng)回升情況。
PP方面C3近期回落，PDH利潤修復(fù)至歷史高位，PDH裝置陸續(xù)回歸。供應(yīng)端2609合約前無新投產(chǎn)，另一部分供應(yīng)有賴煉廠提負(fù)。需求端下游交付訂單后部分后置，成本傳導(dǎo)不暢，5月整體開工在65%附近，6月預(yù)計仍有提升，重點關(guān)注裂解及PDH裝置邊際變化。
【趨勢強度】
LLDPE趨勢強度：0；PP趨勢強度：0
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