>> 中銀國際-平莊能源(000780)前三季度每股收益0.55元 同比增長4%-111018
| 上傳日期： |
2011/10/18 |
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作者： |
沈濤 |
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平莊煤業(yè)（000780.SZ/人民幣13.84，持有）2011 年前3 季度實現(xiàn)收入29.44 億元，同比增長21%；完成歸屬于母公司的凈利潤5.53 億元，同比增長4%，約占我們?nèi)觐A(yù)測的77%，符合預(yù)期。。公司前3 季度每股收益0.55 元；其中第3 季度每股收益0.20 元，環(huán)比增長58%。。
公司今年前 3 季度采用25%的所得稅率，因而凈利率同比下降3 個百分點至19%，所得稅同比增長99%。財政部將在2011-20 年延續(xù)15%的西部大開發(fā)優(yōu)惠稅率，公司目前正在積極申請。我們預(yù)計公司全年適用15%所得稅率，則公司前3季度每股收益將調(diào)整為0.62 元，同比增長18%。
公司現(xiàn)有煤礦產(chǎn)量穩(wěn)定，業(yè)績增長基本來自煤價提升。公司未來的看點在于母公司平莊煤業(yè)集團(tuán)的資產(chǎn)注入：母公司曾承諾將元寶山露天礦（產(chǎn)能700 萬噸/年）和白音華露天礦（產(chǎn)能800 萬噸/年）注入上市公司，相當(dāng)于公司現(xiàn)有產(chǎn)能的1.5倍。白音華露天礦尚未達(dá)產(chǎn)，元寶山露天礦牽連到歷史職工費用問題，我們預(yù)計這兩個礦短期內(nèi)較難注入。鑒于公司內(nèi)生提升空間較小，外延增長時間不確定，繼續(xù)維持持有評級。
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