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     2011 年1-9 月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)務(wù)收入65.35 億元，同比增長(zhǎng)26.3％；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)6.11 億元，同比增長(zhǎng)88.81％；歸屬母公司凈利潤(rùn)3.87 億元，同比增長(zhǎng)103.51％；攤薄每股收益0.79元。。業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高的原因：一季度轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)子公司收益1.34 億元帶動(dòng)業(yè)績(jī)大增。。
     第三季度單季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)務(wù)收入 19.26 億元，同比增長(zhǎng)24.77％；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.46 億元，同比增長(zhǎng)20.23％；歸屬母公司凈利潤(rùn)9405.91 萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)19.45％，單季度每股收益0.18 元。
     經(jīng)營(yíng)效率改善：毛利率上升，期間費(fèi)用率下降。報(bào)告期內(nèi)公司綜合毛利率同比上升0.31個(gè)百分點(diǎn)至17.8%，主要原因在于公司深化農(nóng)超對(duì)接，加大自營(yíng)、直采比例，超市業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)上升；期間費(fèi)用率同比下降0.77個(gè)百分點(diǎn)至10.05%，主要管理費(fèi)用率下降0.54個(gè)百分點(diǎn)，表明公司加強(qiáng)內(nèi)部控制制度管理取得成效。
     增發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展順利，奠定安徽商業(yè)龍頭地位。報(bào)告期內(nèi)，公司增發(fā)募投項(xiàng)目中收購(gòu)少數(shù)股權(quán)已經(jīng)完成變更工商登記手續(xù)，預(yù)計(jì)約增厚2011年EPS0.07元。投資興建巢湖百貨購(gòu)物中心以及周谷堆農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)正在穩(wěn)步進(jìn)行中。我們認(rèn)為，公司增發(fā)項(xiàng)目能夠?yàn)楣緦?shí)現(xiàn)內(nèi)生性增長(zhǎng)與外延擴(kuò)張并舉，顯著提升公司未來(lái)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。2011年上半年公司持續(xù)擴(kuò)張，新增11家合家福超市（9家直營(yíng)，2家加盟），1家電器賣場(chǎng)；另外百貨業(yè)務(wù)公司正在運(yùn)營(yíng)肥西百大購(gòu)物中心和儲(chǔ)備港匯廣場(chǎng)項(xiàng)目等，預(yù)計(jì)分別于2012年和2013年開(kāi)業(yè)，宿州農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)項(xiàng)目也在穩(wěn)步推進(jìn)，未來(lái)將為公司提供較大的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間。
     盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：根據(jù)公司前三季度業(yè)績(jī)，我們上調(diào)公司2011-2013年EPS分別為0.91元（扣除房地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益為0.71元）、0.92元和1.16元，以最新收盤價(jià)計(jì)算，對(duì)應(yīng)PE分別為20倍、20倍和15倍，公司估值較低，我們看好公司未來(lái)的成長(zhǎng)性，維持公司“增持”的投資評(píng)級(jí)。