>> 天相投顧-開元投資(000516)西旺店開業(yè) 公司四家次新店尚需培育期-111024
| 上傳日期： |
2011/10/25 |
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| 格式： |
pdf |
來源： |
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| 評級： |
中性 |
作者： |
王旭 |
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2011 年1-9 月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入22.12 億元，同比增長22.27%；營業(yè)利潤1.4 億元，同比下降14.01%；歸屬母公司凈利潤1.7 億元，同比下降10.99%；每股收益0.15 元。。
2011 年7-9 月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.76 億元，同比增長27.01%；營業(yè)利潤2,879 萬元，同比增長0.46%；歸屬母公司凈利潤1,962 萬元，同比下降8.19%；每股收益0.15 元。。
2011 年前三季度，公司產(chǎn)生的銷售費用為7,545 萬元，同比增長17.15%，銷售費用率為3.41%，同比減少0.15 個百分點。管理費用1.49 億元，同比增長14.65%，管理費用率為6.73%，同比減少0.45 個百分點。財務(wù)費用1,706 萬元，同比下降12.54%，財務(wù)費用率為0.77%，同比減少0.31 個百分點。
公司現(xiàn)階段的主要業(yè)務(wù)為百貨零售業(yè)。公司目前在陜西省內(nèi)經(jīng)營五家百貨門店，由于其他門店基本處于培育期，主力門店鐘樓店貢獻了公司百貨業(yè)務(wù)80%以上的收入和100%以上的利潤（其他門店培育期虧損）。隨著公司四家次新門店安康店、咸陽店、寶雞店、西旺店逐步走出培育期，以及內(nèi)生性增長，將進一步降低公司的期間費用率。
報告期內(nèi)，公司通過股東會決定發(fā)行短期融資券的議案，預(yù)計在未來兩年內(nèi)發(fā)行金額不超過人民幣4 億元的短期融資券，用于補充公司營運資金及償還部分銀行貸款，以提高公司資金的運作效率，但報告期內(nèi)次議案還未通過相關(guān)部門的批準(zhǔn)。
盈利預(yù)測：預(yù)計公司2011年和2012年每股收益為0.21和0.23元。以10月21日收盤價4.41元計算，對應(yīng)動態(tài)市盈率為21倍和19倍，維持公司“中性”的投資評級。
風(fēng)險提示：（1）西旺店尚處于培育期，可能拖累公司業(yè)績；（2）多元化投資存在不確定性風(fēng)險
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