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     我們本周組織了澳洋順昌的電話會議，公司管理層與機(jī)構(gòu)投資者交流了公司近期的業(yè)務(wù)情況及未來兩年的發(fā)展規(guī)劃。【】。
     配送業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展?！尽?。從公司接獲訂單的情況來看，下游IT 廠商的需求基本穩(wěn)定。在此基礎(chǔ)上，公司現(xiàn)有的業(yè)務(wù)模式可以較好地屏蔽原材料跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。
    長三角、珠三角的配送業(yè)務(wù)均按計(jì)劃穩(wěn)步發(fā)展。全年目標(biāo)可以完成。
     小額貸款風(fēng)險(xiǎn)可控。小額貸款業(yè)務(wù)需求旺盛，公司選擇項(xiàng)目的余地較大。
    公司審慎挑選風(fēng)險(xiǎn)可控的項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)預(yù)定的盈利目標(biāo)。
     新增項(xiàng)目接力貢獻(xiàn)。新增的兩個投資項(xiàng)目—小額貸款增資和西南配送基地—預(yù)計(jì)將分別從2012、2013 年開始接力增厚公司業(yè)績。
     LED 芯片項(xiàng)目按計(jì)劃推進(jìn)。LED 芯片項(xiàng)目正在按計(jì)劃推進(jìn)。項(xiàng)目投資成本、當(dāng)前市場的生產(chǎn)成本及芯片售價(jià)均已下降。未來盈利能力尚待觀察。
     我們的觀點(diǎn)：管理層的積極進(jìn)取使得優(yōu)勢主業(yè)進(jìn)一步做強(qiáng)。LED 照明市場的長期紅利仍值得期待。暫不考慮LED 項(xiàng)目對公司的影響，我們將2011-2013 年EPS的預(yù)測值由0.31/0.42/0.48 元上調(diào)至0.31/0.44/0.52 元，當(dāng)前對應(yīng)PE 為24.4/16.8/14.4 倍。維持“買入”評級。
     風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)下滑拖累IT 制造業(yè)大幅萎縮；鋼材、鋁材價(jià)格劇烈跳水；小額貸款增資計(jì)劃不能獲批；LED 照明市場長期低迷。