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招商證券-銀江股份(300020)前三季增長穩(wěn)定、資金壓力逐步加大-111027
上傳日期:
2011/10/29
大?。?/td>
310KB
格式:
pdf
來源:
評(píng)級(jí):
審慎推薦
作者:
張良勇
下載權(quán)限:
此報(bào)告為加密報(bào)告
前三季營業(yè)收入增長 39.5%,凈利潤增長27%。【】。三季度單季營業(yè)收入增長40%,凈利潤增長28%,增長趨勢(shì)保持穩(wěn)定?!尽俊?br> 前三季毛利率 30.4%,略高于去年同期28%。而凈利率略低于去年同期約0.6個(gè)百分點(diǎn)。主要受銷售費(fèi)用率上升所致,但變化幅度較小,仍在可控范圍內(nèi)。
智慧交通和智慧醫(yī)療前景看好。公司今年單獨(dú)成立智慧交通集團(tuán)和智慧醫(yī)療集團(tuán)整合相關(guān)業(yè)務(wù)。我們?cè)?jīng)強(qiáng)調(diào)過營銷能力是公司的核心競(jìng)爭力之一,事業(yè)集團(tuán)的整合有助于相關(guān)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)深耕細(xì)作。
大項(xiàng)目訂單增多,資金壓力逐漸加大。隨著公司業(yè)務(wù)的順利拓展,在全國各地承接的大項(xiàng)目增長迅速,截至8 月底重大中標(biāo)項(xiàng)目金額同比增3 倍。由于大項(xiàng)目周期長,對(duì)資金的要求越來越大。公司前三季凈現(xiàn)金流為-1.3 億元,持續(xù)負(fù)增長。
現(xiàn)金持有量2 億元,較2010 年底下降38%。資金正逐漸成為制約公司發(fā)展的重要因素。
銀江技術(shù)股票研究報(bào)告
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