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    2011年1-9月，公司實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入26.29億元，同比增長10.4％；營業(yè)利潤1.00億元，同比增長47.5％；歸屬母公司所有者凈利潤8,101萬元，同比增長34.0％；攤薄每股收益0.27元?！尽?。
    從單季度來看，2011年第三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.82億元，同比增長7.9%；營業(yè)利潤3,219萬元，同比增長41.2%；歸屬母公司所有者凈利潤2,796萬元，同比增長17.2%；第三季度單季度每股收益0.09元?！尽?。
    毛利率小幅提高，資產(chǎn)減值損失降低。公司是一家大型鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)。主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域包含大跨度空間鋼結(jié)構(gòu)、高層重鋼結(jié)構(gòu)、輕鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品及其圍護(hù)產(chǎn)品。前三季度，得益于空間鋼結(jié)構(gòu)和重鋼結(jié)構(gòu)毛利率升高，公司綜合毛利率同比提高1.2個(gè)百分點(diǎn)，至14.6%。公司加強(qiáng)對賬齡較長的應(yīng)收賬款的回收力度，壞賬準(zhǔn)備減少，前三季度，公司資產(chǎn)減值損失為2,784萬元，同比降低27.2%。收入、毛利率提高和資產(chǎn)減值損失減少構(gòu)成公司業(yè)績上升的主要原因。由于訂單充裕，四季度收入將保持增長態(tài)勢，預(yù)計(jì)全年公司業(yè)績將增長30%-50%。
    期間費(fèi)用保持穩(wěn)定，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流大幅降低。前三季度，公司期間費(fèi)用率為8.8%，同比提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于管理費(fèi)用提高0.5個(gè)百分點(diǎn)。前三季度，經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為-6,043萬元，同比大幅降低135.4%。
    非公開發(fā)行預(yù)案已獲發(fā)審委有條件通過。公司擬通過非公開發(fā)行股票募集不超過7.3億元。募集資金主要用于住宅鋼結(jié)構(gòu)項(xiàng)目和年產(chǎn)9萬噸新型建筑鋼結(jié)構(gòu)膜材建設(shè)項(xiàng)目。項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)后將新增住宅鋼結(jié)構(gòu)件5萬噸，鋼結(jié)構(gòu)膜材9萬噸，將分別新增收入和利潤25.89億元和2.60億元，項(xiàng)目前景較好。
    盈利預(yù)測：我們預(yù)計(jì)公司2011年-2013年每股收益分別為0.35元、0.46元和0.66元。對應(yīng)于上個(gè)交易日收盤價(jià)10.01元的，動(dòng)態(tài)市盈率分別為29倍、22倍和15倍。暫時(shí)維持公司“中性”的投資評級(jí)。