久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

    2011 年1-9 月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入79.60 億元， 同比增長(zhǎng)28.36%；歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)21,597.90萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)100.29%，EPS為0.58元。【】。3季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.35億元，同比增長(zhǎng)21.70%，環(huán)比下滑12.03%；歸屬母公司所有者的凈利潤(rùn)6,830.88萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)591.41%，環(huán)比下滑5.17%，EPS為0.18元?！尽?。
    3季度業(yè)績(jī)有所下滑，預(yù)計(jì)4季度環(huán)比回升。公司主營(yíng)工程子午胎和斜交胎，在行業(yè)內(nèi)處于龍頭地位，對(duì)上下游議價(jià)能力均比較強(qiáng)。受3季度商用車銷量環(huán)比大幅度下滑17.8%的影響，3季度公司配套方面受到一定的影響，收入環(huán)比出現(xiàn)了下滑。預(yù)計(jì)四季度隨著保障房陸續(xù)開工建設(shè)，AM市場(chǎng)銷售或會(huì)有所提升。
    3季度毛利率環(huán)比小幅下降，期間費(fèi)用率維持穩(wěn)定。1-9月公司綜合毛利率為15.99%，同比上升3.81個(gè)百分點(diǎn)；3季度公司綜合毛利率為15.87%，同比上升3.98個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.73個(gè)百分點(diǎn)。受公司主要原材料天然橡膠價(jià)格回落的影響，3季度公司毛利率較去年同期有了較大幅度的提高，環(huán)比小幅下降的原因可能是產(chǎn)品價(jià)格的下降有一定的滯后期，而天然橡膠的價(jià)格回落開始于1季度。1-9月公司期間費(fèi)用率為11.50%，同比上升2.78個(gè)百分點(diǎn)。季度公司期間費(fèi)用率為11.63%，同比上升1.35個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.15個(gè)百分點(diǎn)。
    募投項(xiàng)目順利推進(jìn)。公司曾于2008年定向增發(fā)募投資金5.79億元，用去15萬(wàn)套工程子午胎項(xiàng)目。截至上半年，項(xiàng)目進(jìn)度98%，該項(xiàng)目已于上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.1億元，預(yù)計(jì)2011年可全部達(dá)產(chǎn)。公司的非募集資金項(xiàng)目500萬(wàn)條乘用車胎項(xiàng)目截至6月30日進(jìn)度60%，主要面向中高端客戶，預(yù)計(jì)今年年底達(dá)產(chǎn)。該項(xiàng)目完成后，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)更加完善，公司將形成覆蓋全鋼載重子午胎、全鋼工程子午胎、乘用車子午胎等多種輪胎品種的產(chǎn)品線布局，預(yù)計(jì)公司的盈利能力仍將保持穩(wěn)定。
    盈利預(yù)測(cè)與評(píng)級(jí)。我們小幅度下調(diào)公司2011-2013年的EPS至0.80元、0.91元和1.06元，以10月25日收盤價(jià)格計(jì)算，對(duì)應(yīng)的2011-2013年的動(dòng)態(tài)市盈率分別是13倍、12倍和10倍，雖然3季度公司業(yè)績(jī)環(huán)比小幅度下滑，考慮公司目前估值已經(jīng)比較低，仍然維持“買入”的投資評(píng)級(jí)。